在11月以來的反彈行情中，機構都在忙些什么？是建倉，還是出貨？通過大智慧Topview數據，《大眾證券報》記者發現，包括基金、券商、QFII、保險各路機構可謂“魑魅魍魎，四小鬼各自肚腸”。

　　從具體席位上來看，11月以來，基金凈買入10.03億元，其中買入最多的是銀行股，資金凈流入達51.96億；另外電力、工程建筑、電力設備、煤炭石油、通信等板塊個股也被基金建倉；而機械、鋼鐵、醫藥、化工化纖、房地產等板塊個股則遭到基金不同程度的拋售。其中，對機械板塊個股減倉幅度最大，為6.3%，資金凈出22.3億；從鋼鐵板塊中資金流出7.59億；從醫藥、地產板塊中資金分別流出6.5億、4.13億。

　　而QFII本月交易則以短炒為主。期間四大QFII落腳的主力營業部共買入75.22億，賣出49.23億，資金凈流入25.99億元。11月初QFII開始建倉，其中瑞銀通過44筆大宗交易大舉買入銀行、石化、鋼鐵、通信等藍籌股。11月11日—13日，QFII開始逢高出逃，資金凈流出達12億。14日被大盤反彈驅動，當日回補資金達6.89億。主要買入金地集團、復興醫藥、招商銀行、中信證券、百聯股份、貴州茅臺、哈空調、交通銀行等個股，賣出股票有中國平安、海螺水泥、北京銀行、西部礦業等個股。

　　與基金、QFII不同，保險資金則堅持一貫的穩健操盤風格。10月22日-11月11日連續14個交易日呈凈買入，資金凈流入達20.38億；隨著大盤反彈，保資金開始逢高出逃，12日—14日連續3日資金呈凈流出，流出量7.43億。

　　從個股看，近5個交易日，機構賬戶主要增持興發集團(機構增持6.8%)、敦煌種業(+5.5%)、六國化工(+4.8%)、賽馬實業(+4.8%)、葛洲壩(+4.2%)。資金流出較多主要有瑞貝卡、太原重工、中國南車、濟南鋼鐵、三精制藥、云維股份、華新水泥等。渤海證券分析師章輝介紹，這些股票都是原先機構大量持有的，甚至是加倉品種，由于市場的變化，機構開始逐步減持。

　　昨日，上證綜指收出巨大陰線，大智慧分析師左泉向記者表示，機構資金攻防轉換或已開始，如中國銀行昨日雖然下跌收陰，但其機構買單達到40筆，機構賣單僅僅6筆；工商銀行和中國石化也出現了同樣現象，這表明機構資金在逢低吸納；基建板塊中，騰達建設雖然接近跌停，但有大資金介入跡象。左泉認為，機構重新布局，其資金或許正由前期強勢的水泥股向金融、石化板塊轉移。 本報記者 錢靜