全景網11月14日訊 在中國政府公布四萬億巨額投資計劃的刺激下，A股市場本周迎來強勢大漲，上證綜指創下本輪調整的第二大周漲幅，同時也是自1996年12月實施漲跌停制度以來的第三大周漲幅，但是在基金經理看來，A股的未來依然布滿荊棘。

　　繼上周微升1.09%后，上證綜指本周放量大漲13.66%，個股近乎全線上揚。在這其中，中國政府周一公布的總計四萬億的經濟刺激計劃成為引爆市場熱情的直接導火索。

　　但基金經理仍不樂觀，大部分受訪經理認為明年上市公司盈利負增長。全球知名研究機構莫尼塔對32位中國公募基金經理進行了調查，結果顯示，11月受訪的公募基金經理的悲觀預期上升嚴重，僅有16%的受訪者認為明年還可維持正增長，對盈利增速預測最集中的區間集中在負10%-0之間。

　　與之對應的是，基金經理們的倉位在不斷下降。銀河基金的基金倉位監測數據顯示，在重大利好政策出臺前一周，基金仍在減倉，11月的第一周，基金平均倉位大幅下降122BP，整體平均倉位降低至65.51%，是最近幾周以來基金平均倉位下降幅度較大的一周。

　　交銀施羅德成長基金經理周煒煒認為，由于現在股票基金經理采用低倉位防御的策略，目前的平均倉位在60%左右，基金們似乎更熱衷于在行業、股票之間進行調整和平衡，追求市場的短期熱點。因此，股市由于非系統風險所引發的波動可能很難避免。

　　對于政府持續出臺的救市政策，基金經理們的信心也在下降。莫尼塔調查顯示，表示樂觀的比例從上個月的88%大幅下降至50%，持中性看法的受訪者大幅上升為44%，甚至有6%的受訪者持悲觀看法。

　　中國政府9日宣布，國務院常務會議確定了采取積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，當前進一步擴大內需、促進經濟增長的十項措施。初步匡算，到2010年底約需投資4萬億元，這成為市場反彈的主要推動力。

　　“大規模的投資計劃并不具有持續性，只會產生短期的刺激作用�！碧熘位�金表示，4萬億元的絕大部分都是原來早有計劃的，真正增加的部分可能不會超過4千億，而真正要落到實處則需要花費更長的時間、做更多的細致工作才行。

　　但也并非所有的基金經理都感到悲觀。益民基金即認為，中國政府連續出臺拯救經濟措施，有望扭轉經濟的悲觀預期，也有助于避免企業盈利繼續大幅下滑、惡化。寬貨幣政策，將增加市場的流動性，同時伴隨著持續降息，股市的估值水平將得到提升，回歸正常的水平。（全景網/雷鳴）