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四萬億誘惑機構入場：險資和瑞銀踏準行情
本報記者 王小明
11月10日，中國A股在4萬億擴大內需計劃的刺激下再度上演了井噴一幕。
回溯過去幾日，11月4日上證指數一度跌穿1700點關口后，次日便大舉反彈3.16%。而11月5日正是國務院常務會議確定十大政策的日子。
“盡管正式消息發布是在周一(11月10日)，但在大跌之后，市場對政府出臺政策的預期已經濃厚”，某國際大行銷售部人士告訴記者。此前三個交易日內，部分先知先覺的資金已經入場。
按大智慧Topview的統計數據，在11月5日-7日的三個交易日中，機構資金的凈流入總額高達15.3億，其中瑞銀證券營業部與保險資金入場跡象明顯，分別流入9億元和3億元，堪稱是輪行情中的踩對鼓點者。
而國內的共同基金，盡管在消息發布當日量價齊升的行情中狂賣17.3億籌碼，但其過去數個月中一貫大舉建倉的基建類個股，卻在之后的后續行情中大受裨益。
共同基金伺伏中國“雙鐵”
作為是次中央政府刺激經濟計劃重中之重的鐵路擴張，使得共同基金5個月來的持續吸籌修得正果。
11月11日，鐵道部發展計劃司司長楊忠民表示，該部將在2008年3000億元的鐵路基本建設投資計劃的基礎上，爭取超額完成投資500億元，并將在2009年安排鐵路建設投資6000億元。
在這一遠超過業內預期的投資蛋糕中，中國鐵建(01186.HK,601186.SH)與中國中鐵(00390.HK,601390.SH)成為最大的受益者。在過去的3年中，兩間公司占有中國鐵路建設市場40%以上的份額。
按大和總研的判斷，有關刺激方案將加速新項目的審批速度，鼓勵銀行及信貸市場更多為建筑行業融資，以推動基建項目進展。該行相信，未來尚有更多新消息有利行業，同時訂單及盈利前景仍吸引。
從11月5日-12日，中國鐵建A股股價在6個交易日中大漲18.28%，中國中鐵的累計漲幅亦達16.85%，遠遠跑贏同期上證指數8.93%的增幅，成為是次政策性反彈中的最大受益者。
對于以共同基金為代表的一眾機構投資者而言，這一政策性機會的等待已有5月之久。
相關統計數據顯示，中國鐵建與中國中鐵在6月18日的機構持倉比例尚分別只有37.6%和15.3%；但在11月10日，這一數據竟分別高達60.4%和30.1%，幾乎翻了一番。5個月中，除卻匯兌損失傳聞與海外項目被叫停等少數交易日，兩間公司的機構持倉比重幾乎呈單邊上揚之勢。
11月12日摩根大通發布的報告中，現時機構持倉比例更高的中國鐵建仍被維持在“行業首選”地位，該行認為，公司較集中于鐵路業務, 且凈現金流充足, 處理港元存款手法亦較審慎。
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