10月收官之戰，A股走勢愈發詭譎。

　　被一些業內的操盤手們稱之為“倒影市場(此處指微觀的分時倒影現象)”的現象，在10月份的最后一周里頻頻上演，28日、29日、30日均出現了極為明顯的“倒影”走勢：總是在下午1點開盤的時候，指數在幾秒之內被直線拉升(28日和30日)或直線打壓(29日)，而且變動點位很是可觀，如30日下午開盤時，上證指數瞬間被拉升28個點！

　　如果把微觀市場的“倒影”現象放到全球市場中觀測的話，則一個更大的“影子市場”又在形成：上周二港股市場因利好暴漲1580點，A股市場午盤一開市，指數即在數秒內猛升；周四時同樣因港股大漲，A股在午盤開市后的幾秒鐘之內上升3%！

　　但是，詭譎走勢的背后，不變的卻依然是機構暗戰的主題。通過專業數據分析工具測算后發現，上周幾乎所有的午后變盤的背后，都若隱若現著機構資金的“良苦用心”。

　　基金游資對撼

　　浙江一機構的數據研究員向記者表示，上周市場讓其“大開了眼界”，“由于受港股的影響，A股有兩天都出現下午分時走勢完全是上午的倒影的現象，而周三又基本走出了周二的倒影，實在少見”。

　　北京天相投顧一位從事市場策略分析的研究員認為，“如果從最終的資金進出數據進行反向思考的話，上周很多奇怪的走勢其實就是一些主力資金想趁混亂進入市場悄悄吸籌的表演而已。”

　　在給記者提供Topview數據時，同花順金融研究中心主任王文剛也支持了上述觀點，并從機構操作的角度解釋了原因。王認為，以“倒影”現象明顯的周二為例，午盤的異動并沒有帶來當天成交量的變化，而真正放量都是在下午，這證明午后瞬間變盤缺乏主力機構的主導——而且同時，機構資金也沒有大規模地對參與做多的游資進行對手盤的對抗性做空，當天基金總體上只流出了5.34億元的資金，“這一規模流出的意圖，更多的是打壓指數的意圖。”

　　“如果單純從上周三的走勢分析(當天跌幅近3%，走勢基本成為周二的“倒影”)，許多投資者會認為是機構在采取做空動作，其實恰恰相反！”王文剛介紹，“當天的機構資金完全是逆市場游資而動，趁市場信心再次潰亂的當口，機構進行了大幅建倉操作！”

　　當天的交易數據顯示，基金一天內總體流入資金達18億元，隨后QFII的代表席位中金上海陸家嘴環路營業部跟著買進1.67億元。“相對于周三市場總體實現的14.84億元規模的資金流動來看，可以說除去機構資金外，游資(散戶)資金集體呈現出凈流出狀態”，王介紹。

　　同樣的情形在上周四的時候也上演了：基金在周四再次流入10.59億，同時QFII和券商都有部分資金入場，一般營業部和短線資金的離場跡象則較為明顯。

　　QFII認栽？

　　10月份最后一周的市場交易的基調，頗讓人回味。原本幾乎是同盟的機構席位的動作出現了很大分歧，基金在QFII大肆沽空的時候大幅買入，而一貫是“貓鼠游戲”的基金和散戶之間的操作路線分歧也是登峰造極：券商及基金賬戶前兩天減倉，后三天增倉；普通賬戶前兩天增倉，后三天減倉。

　　相比較基金的積極增倉態度而言，QFII在整個10月份里的操作都不甚積極，尤其是上周。一個突出的事例部分解釋了QFII的行為。數據顯示，周二中金上海營業部大量拋售了中國平安，凈拋售額達11.5億。而就在上月的前兩周，該營業部還在持續增倉平安，但平安的股價卻很不給“面子”，不斷創出新低，這似乎使得該QFII席位極為郁悶，最終出現了一天拋售11.5億元的一幕。

　　但更為郁悶的是，在QFII割肉之后，這一天中國平安恰恰探出了最低點，隨后的四天連續大幅反彈，上周四的時候還出現了“罕見”的漲停，昨天收盤又再次上漲了4.31%，盤中最高漲幅一度達到8%！

　　從券商席位上周的操作來看，依然是“騎墻派”居多，做多和做空的營業部席位幾乎各占一半，且進出的資金規模都較小，仍屬于覓風向而動的一個群體。而一些著名的游資席位也漸漸歸于沉寂，暴漲暴跌行情所帶來的高風險使得這些擅于火中取栗的敢死隊們開始落寞——原本頻頻上榜的游資席位，已經越來越多的在觀望了。