投資者報(分析員 黃鳳清)商品期貨價格下跌對參與期貨交易的上市公司而言，無疑是雙重打擊。下跌不僅影響了相關上市公司的產品價格，同時也影響著上市公司的期貨投資收益。

　　從年初至10月21日，上證指數大幅下跌62.78%，深證綜指下跌63.90%，而多數參與了商品期貨交易的上市公司股價跌幅，有過之而無不及。

　　據不完全統計，在江西銅業、中金嶺南等12家參與了期貨交易的上市公司中，除特變電工、天康生物及蘇州固锝3家外，其余9家股價跌幅均深于上證指數或深證綜指。其中，株冶集團及云南銅業跌幅超八成，分別下跌83.02%及82.54%；江西銅業、豫光金鉛、中金嶺南、云鋁股份、華聯控股、關鋁股份及銅陵有色股價跌幅均超過73%。

　　從這些公司的2008年半年報中可以發現，截至6月30日，云鋁股份商品期貨投資浮動虧損已達228.48萬元，而上年同期為浮動盈利539.76萬元；江西銅業上半年遠期商品合約浮虧7787.49萬元，減去年初浮盈金額，至6月30日浮虧達5527.83萬元；株冶集團上半年套期保值浮虧49.06萬元。

　　在股價下跌的背后，是資金、特別是主要機構投資者資金的撤離。

　　根據上交所Top View數據統計顯示，截至10月17日，上證指數所有股票的券基持倉比例為17.25%，比年初下降4.15個百分點。而江西銅業、株冶集團的券基持倉比例分別下降18.51及15.31個百分點�？梢姡�券基對這些上市公司的拋售程度普遍較大。

　　基金的退出，是此類上市公司股價大幅下跌的最大推手。從年初至10月17日，滬市中基金凈賣出1131.66億元，其中對江西銅業、豫光金鉛、株冶集團的凈賣出額分別達12.89億元、0.78億元及4.78億元，各占上市公司股票同期成交額的2.38%、0.78%及3.51%。

　　券商及普通投資者也是主要的助跌力量。券商對豫光金鉛、株冶集團及特變電工的凈賣出額分別達到0.05億元、0.03億元及5.23億元，僅對江西銅業一家為凈買入，金額為1.13億元。普通席位投資者對江西銅業、豫光金鉛、株冶集團及特變電工均呈凈賣出狀態，凈賣出額分別為5.77億元、0.99億元、1.26億元及7.42億元。

　　相對而言，QFII及重點私募對此類上市公司態度分化。QFII凈賣出株冶集團0.67億元，凈賣出特變電工0.10億元，對江西銅業及豫光金鉛則呈凈買入狀態，分別凈買入0.60億元及5萬元。重點私募分別凈賣出江西銅業、特變電工0.63億元及0.68億元，對株冶集團、豫光金鉛分別凈買入0.23億元及38萬元。

　　綜合來看，各類資金大量撤離江西銅業等涉及期貨交易的上市公司。其中撤離江西銅業、豫光金鉛、株冶集團及特變電工的資金額，分別達到17.45億元、1.82億元、6.56億元以及0.75億元。