文/本報記者 崔群

　　從已披露三季報的基金持倉情況來看，股票倉位整體保持穩定，但老基金明顯加快了調倉操作以減少股票市場大幅下跌帶來的損失，而建倉未滿半年的次新基金則采取“按兵不動”的方式來規避風險。

　　具體從行業方面來看，三季度基金減持了金屬、非金屬行業、采掘業、石化、農林牧漁業、房地產等行業的股票；另一方面，加強了對機械設備儀表、建筑業、金融保險業、交通運輸倉儲、食品飲料五大行業的持有比例。

　　次新基金

　　建倉緩慢躲避大盤暴跌風險

　　與老基金使用調倉手段規避風險相比，次新基金則選擇“按兵不動”來保全自身。以今年5月為分水嶺，5月前成立的基金已基本完成建倉，而5月以后成立的基金則普遍倉位極低。依靠低倉位運行，次新基金才得以躲避大盤暴跌的風險，在凈值排行榜上保持前列。

　　據統計，5月底成立的博時特許價值10月21日凈值為0.911元，跌幅僅8.9%，而同期大盤跌幅達到45%。另一只基金新世紀優選成長股票型基金，截至10月21日，成立近三個月來凈值仍為0.9974元。截至10月20日，今年5月以來發行的24只股票型基金的平均凈值保持在0.9312元。

　　老基金之調倉策略

　　迅猛減持：采掘、石化行業

　　受原油、煤炭和大宗商品價格大幅下跌影響，基金在三季度對金屬非金屬行業、采掘行業（煤炭采選類股為主）、石油化工行業和農林牧漁行業的股票進行了迅速減持。

　　根據天相數據統計，基金對金屬非金屬行業的減持比例達到1.74個百分點，對采掘業的減持比例達到1.43個百分點，對石化塑膠股的減持達到1.23個百分點，對農林牧漁業的減持比例達到0.36個百分點。

　　另外，房地產行業也遭到基金的減持，幅度達到0.23個百分點。數據顯示，遭遇基金減持的五大行業中，三季度的整體表現均弱于指數。其中，煤炭采選類個股三季度的跌幅達到38.28%，居市場之首。

　　增持最多：機械、儀表行業

　　在基金增持的行業股票中，最多的為機械儀表設備行業，達到1.01個百分點。

　　另外，建筑、金融保險業、交通運輸倉儲、食品飲料也受到基金青睞。增持比例分別為：建筑業0.99個百分點、金融保險業0.85個百分點、交運倉儲0.63個百分點、食品飲料0.37個百分點。

　　業內人士分析， 基金之所以看好建筑、交運倉儲等行業，是基于即使在宏觀經濟下行周期中，這些行業仍能受到政策變化的激勵而維持較好的行業景氣度。同時，金融股會在國家出臺一攬子穩定市場政策后，較早受益于資本市場信心的恢復。而食品飲料業則因其周期性較弱而受到青睞。