筆者按：CPI回落，加息的壓力大大減輕，同時(shí)，增加了進(jìn)一步出臺(tái)積極財(cái)政政策的可能性。如果出現(xiàn)宏觀政策方面或者股市政策方面的實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)暖、股市出現(xiàn)反彈，優(yōu)先關(guān)注的還只能是“救市利好受益股”。

　　(一)宏觀動(dòng)態(tài)/利好

　　上證報(bào)《“一保一控”見(jiàn)效 主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一降三升》“8月CPI漲幅回落至4.9%， PPI上漲10.1%；1-8月固定資產(chǎn)投資和外貿(mào)出口均有增長(zhǎng)。”“國(guó)際大宗商品價(jià)格的大幅調(diào)整已使PPI上漲成為強(qiáng)弩之末，預(yù)計(jì)9月開(kāi)始小幅回落，四季度將大幅回落。”“最新數(shù)據(jù)還顯示，1至8月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)27.4%。同期，出口同比增長(zhǎng)22.4%。在拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車(chē)”中，下半年以來(lái)投資、出口均繼續(xù)保持了20%以上的增速。”

　　簡(jiǎn)評(píng)：CPI回落，加息的壓力大大減輕，同時(shí)，增加了進(jìn)一步出臺(tái)積極財(cái)政政策的可能性。有助于股市轉(zhuǎn)好或者反彈、喘息。目前上交所授權(quán)的指南針贏富數(shù)據(jù)顯示：基金、資管席位仍舊在增倉(cāng)，而營(yíng)業(yè)部席位資金仍舊在流出。繼續(xù)關(guān)注資管、基金增倉(cāng)的品種。以及“救市利好受益股”。

　　(二)外貿(mào)動(dòng)態(tài)/利好利空并存利好為主

　　上證報(bào)《8月實(shí)際使用外資額創(chuàng)近半年新低》“商務(wù)部10日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份當(dāng)月，全國(guó)新批設(shè)立外商投資企業(yè)1906家，同比下降39.49%；實(shí)際使用外資金額70.08億美元，同比增長(zhǎng)20.38%。記者對(duì)比歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，8月份當(dāng)月實(shí)際使用外資金額創(chuàng)下近半年來(lái)的最低水平。這同時(shí)意味著8月份當(dāng)月實(shí)際使用外資金額為年內(nèi)第二低。歷史數(shù)據(jù)顯示，今年2月份，實(shí)際使用外資金額僅為69億美元，為今年以來(lái)的最低水平。”“8月份實(shí)際使用外資金額的下降，可能和近期相關(guān)部門(mén)加強(qiáng)對(duì)熱錢(qián)的監(jiān)管有關(guān)。”“商務(wù)部數(shù)據(jù)還顯示，今年1-8月，全國(guó)新批設(shè)立外商投資企業(yè)18797家，同比下降24.35%；實(shí)際使用外資金額677.32億美元，同比增長(zhǎng)41.60%。”

　　《前8月外貿(mào)進(jìn)出口總值超1.7萬(wàn)億美元》“海關(guān)總署10日發(fā)布的數(shù)字顯示，今年前8月我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值達(dá)17233.8億美元，同比增長(zhǎng)25.7%。統(tǒng)計(jì)顯示，在前8個(gè)月的進(jìn)出口貿(mào)易中，一般貿(mào)易進(jìn)出口增長(zhǎng)迅速，進(jìn)出口額達(dá)8400.7億美元，同比增長(zhǎng)36.2%。其中，一般貿(mào)易進(jìn)口增幅顯著提升，達(dá)到4021.4億美元，增長(zhǎng)48.5%，比去年同期提高23.3個(gè)百分點(diǎn)。同期，加工貿(mào)易進(jìn)出口增長(zhǎng)平緩，進(jìn)出口額為7026.8億美元，增長(zhǎng)14.6%。”

　　《進(jìn)口減緩 8月貿(mào)易順差創(chuàng)新高》“海關(guān)總署10日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份中國(guó)貿(mào)易順差達(dá)到286.9億美元，創(chuàng)下單月歷史新高，超出此前市場(chǎng)預(yù)期。導(dǎo)致這一結(jié)果的主要原因是當(dāng)月進(jìn)口增速明顯下滑，出口則未獲提振。考慮到國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，專家普遍預(yù)計(jì)未來(lái)出口增速仍將進(jìn)一步放緩。”

　　簡(jiǎn)評(píng)：從上述情況看，未來(lái)外貿(mào)順差仍舊將維持。這樣看，人民幣匯率還有堅(jiān)挺或者保持相對(duì)高位的基礎(chǔ)。這樣，國(guó)外游資仍舊有滯留或者流入的可能性。對(duì)于未來(lái)股市見(jiàn)底，屬于有利因素。UC用戶登陸自己UC之后、點(diǎn)擊搜索、搜索“天津證券”，即可進(jìn)入天津證券的UC課堂收聽(tīng)數(shù)據(jù)播報(bào)和操作教程。

　　(三)原油市場(chǎng)/一般性利空

　　上證報(bào)《歐佩克將原油日產(chǎn)量削減52萬(wàn)桶》“　9月10日，在奧地利首都維也納，石油輸出國(guó)組織(歐佩克)輪值主席、阿爾及利亞能源和礦業(yè)部長(zhǎng)哈利勒在新聞發(fā)布會(huì)上發(fā)言。當(dāng)天，哈利勒在歐佩克成員國(guó)石油部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議結(jié)束后舉行的新聞發(fā)布會(huì)上宣布，歐佩克將在40天內(nèi)將原油日產(chǎn)量削減52萬(wàn)桶，嚴(yán)格限定在2880萬(wàn)桶。”

　　簡(jiǎn)評(píng)：原油限產(chǎn)，對(duì)于維持油價(jià)有一定助益。對(duì)于原油板塊構(gòu)成有限的利好，對(duì)于大盤(pán)構(gòu)成有限利空。但是，油價(jià)一如本欄預(yù)測(cè)，先后跌到了123、111、99美金的本欄預(yù)測(cè)位置。即便油價(jià)反彈，也屬于B浪反彈，之后不排除還有C浪下跌。這樣看，中期或者長(zhǎng)期而言國(guó)內(nèi)石化類(lèi)企業(yè)受益的機(jī)會(huì)存在，油價(jià)下跌受益股的資料，可以向yes413e@163.com郵箱索取。但是，油價(jià)下跌的受益股要出現(xiàn)反彈，需要一個(gè)較長(zhǎng)的過(guò)程。

　　(四)行業(yè)動(dòng)態(tài)/利空為主

　　上證報(bào)《樓市低迷 銀行房貸急劇萎縮》“央行上海總部：8月貨幣信貸運(yùn)行與股市、樓市等要素市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)緊密。”“股市低迷,銀行存款就定期化；樓市低迷，房貸就持續(xù)萎縮；人民幣升值放緩，外匯貸款就急劇下跌……央行上海總部昨日發(fā)布的8月份上海市貨幣信貸數(shù)據(jù)顯示，貨幣信貸運(yùn)行與要素市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)越來(lái)越密切，效應(yīng)也越發(fā)明顯。”“8月份，中資商業(yè)銀行個(gè)人住房貸款僅增加2.9億元，較上月少增25.1億元。其中，新建房貸款減少6.2億元，二手房貸款增加9.1億元。”

　　簡(jiǎn)評(píng)：由上看，銀行業(yè)績(jī)，可能難免受到房貸收縮的影響。未來(lái)還有諸多結(jié)構(gòu)性利空需要消化。如果出現(xiàn)宏觀政策方面或者股市政策方面的實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)暖、股市出現(xiàn)反彈，優(yōu)先關(guān)注的還只能是“救市利好受益股”。(執(zhí)業(yè)證券分析師葉劍）