-筆者按：周末有管理層推出利好。對于內地股市而言，未來主要關注的焦點，應該是“救市政策受益概念股”。這是最大的焦點。

　　(一)政策動態/利好

　　上證報《證監會擬推可交換債調控“大小非”》“擬推可交換債 ‘大小非’退出添新渠道。證監會昨發布《上市公司股東發行可交換公司債券的規定(征求意見稿)》 ，并開始向投資者和社會各界征求意見。根據《規定》，發債主體僅限于上市公司股東，發債金額不超過預備用于交換股票按募集公告前20個交易日均價的70%。可交換公司債券是指上市公司的股東依法發行、在一定期限內依據約定的條件可以交換成該股東所持有的上市公司股份的公司債券。證監會有關方面負責人表示，可交換債券的推出是完善資本市場結構的一個組成部分，有利于促進股票市場和債券市場的協調發展，緩解‘大小非’股東資金困境�！薄霸诳山粨Q債的發行主體上，《規定》要求，發行人必須滿足公司最近一期末的凈資產額不少于人民幣3億元、最近三個會計年度實現的年均可分配利潤不少于公司債券一年的利息等硬指標。而發行人發行債券的金額，也不得超過預備用于交換的股票按募集說明書公告日前20個交易日均價計算市值的70%。對于預備用于交換的上市公司股票，《規定》明確，該上市公司最近一期末的凈資產不低于人民幣15億元，或者最近三個會計年度加權平均凈資產收益率平均不低于6%，用于交換的股票在約定換股期間應當為無限售條件股份。 ”“根據《規定》，可交換公司債券的期限最短為1年，最長為6年，面值每張人民幣100元，發行價格由上市公司股東和保薦人通過市場詢價確定。此外，為增強可交換債債性，《規定》表示可交換債自發行結束之日起12個月后方可交換為預備交換的股票，同時債券持有人對交換股票或者不交換股票有選擇權。債券交換為每股股份的價格應當不低于募集說明書公告日前30個交易日上市公司股票交易價格平均值的90%。 ”

　　簡評：上述措施，既有利于發展債市、增加債市的吸引力，又有利于穩定股市。可謂一舉兩得。對于看好本企業的大股東而言，既可以保持控股權、又可以融資。但是，本措施能夠減輕股市壓力多少，仍舊有待觀察。

　　(二)周邊動態/利好

　　上證報《政府接管“兩房” 美啟動史上最大救市》“在布什簽署樓市救援立法后的第五周，美國政府終于實質啟動了對房利美和房地美的救贖行動。當地時間7日上午，美國財長保爾森專門召開新聞發布會，宣布了針對陷入困境的兩大住房抵押貸款融資機構房利美和房地美的一攬子措施。按照這一美國有史以來規模最大的金融救援計劃，‘兩房’目前的監管部門——美國聯邦住房金融管理局將出面接管兩家公司，后者目前的高管將被撤換。政府稱，尚未決定何時結束接管。根據方案，美國財政部還將收購 ‘兩房’發行的高級優先股。財政部將在公開市場收購‘兩房’發行的房貸抵押證券，同時將通過美聯儲紐約分區銀行向‘兩房’提供特別信貸額度�！薄啊畠煞俊�是美國政府支持的兩家從事住房抵押貸款融資的機構，被認為是大到不能倒的企業。目前美國12萬億美元的住房抵押貸款中，有42%來自這兩家機構�！�

　　簡評：美國政府此舉幫助減少了短期內‘兩房’崩盤的風險，從這個角度說，股市可能會作出積極回應。但是，美股要談反轉，尚為時過早。對于內地股市而言，未來主要關注的焦點，應該是“救市政策受益概念股”。這是最大的焦點。