(二)國家政策導(dǎo)向/行業(yè)利好為主

　　中新網(wǎng)<全國人大常委會(huì)8月29日表決通過循環(huán)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法>中新網(wǎng)北京8月29日電：中國最高立法機(jī)關(guān)今天表決通過《循環(huán)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法》。該法將于2009年1月1日起施行。全國人大常委會(huì)委員、全國人大環(huán)境與資源保護(hù)委員會(huì)副主任委員倪岳峰在新聞發(fā)布會(huì)上介紹，循環(huán)經(jīng)濟(jì)是對(duì)生產(chǎn)、流通和消費(fèi)過程中進(jìn)行的減量化、再利用、資源化活動(dòng)的總稱。它主要是通過建立從“資源—產(chǎn)品—再生資源”和從“生產(chǎn)—消費(fèi)—再循環(huán)”的模式有效地利用資源和保護(hù)環(huán)境，循環(huán)經(jīng)濟(jì)法制定了一系列的促進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的制度。

　　中證報(bào)《部分化肥類產(chǎn)品特別出口關(guān)稅上調(diào)至150%》財(cái)政部消息，經(jīng)國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)第二次全體會(huì)議審議通過，并經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，從2008年9月1日起，氮肥及合成氨的特別出口關(guān)稅上調(diào)至150%，并實(shí)施至2008年12月31日。從2008年10月1日至12月31日，對(duì)除上述兩種產(chǎn)品外的其他化肥及化肥原料繼續(xù)征收100%特別出口關(guān)稅。另外，從2008年9月1日起至2008年12月31日，對(duì)除鳥糞外的動(dòng)物或植物肥料征收460元/噸的出口暫定關(guān)稅。

　　簡評(píng)：消息一是針對(duì)資源循環(huán)再利用和節(jié)能減排，實(shí)現(xiàn)資源循環(huán)再利用和控制污染源的排放在后期將會(huì)通過法律的手段來執(zhí)行，這有利于已實(shí)現(xiàn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的上市公司和新能源開發(fā)的上市公司是構(gòu)成行業(yè)利好。但是對(duì)于鋼鐵、有色等高耗能、高污染的行業(yè)構(gòu)成行業(yè)利空，這些行業(yè)中的整合將是其主要的出路。

　　消息二主要是針對(duì)市場(chǎng)中的糧食問題作出的一大重要決定，降低國內(nèi)化肥價(jià)格，抑制出口，調(diào)動(dòng)農(nóng)民種糧積極性，同時(shí)穩(wěn)定了糧食的價(jià)格和產(chǎn)量的安全性，也有利于整個(gè)經(jīng)濟(jì)情況的穩(wěn)定和通脹壓力的緩和，盡管對(duì)行業(yè)有一定利空，但是總體上利好預(yù)期為多。

　　(三)行業(yè)動(dòng)態(tài)/利好利空并存

　　上證報(bào)《上市公司上半年每股收益創(chuàng)近年新高》　滬深兩市半年報(bào)披露今日正式落下帷幕。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，與我國宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行及上半年經(jīng)濟(jì)增速回落的特點(diǎn)相契合，已披露半年報(bào)上市公司上半年整體業(yè)績雖然處于增長通道，但增速下降，凈利潤同比增長率16.4%。加權(quán)平均每股收益仍有0.2325元，同比增長7.12%，創(chuàng)近年來半年度每股收益新高。平均每股經(jīng)營性現(xiàn)金流0.3元，降幅50.95%。

　　簡評(píng)：從數(shù)據(jù)角度來看，雖然上市公司上半年每股收益創(chuàng)近年新高，且加權(quán)平均每股收益仍有0.2325元，同比增長7.12%，但這一增幅和去年同期52.6%的增幅相比，說明上市公司業(yè)績?cè)龇�出現(xiàn)了大幅下降，CPI回落與PPI的上漲使上市公司成本、費(fèi)用的上升，利潤增幅空間減小，使下半年上市公司最不確定的因素；二級(jí)市場(chǎng)的低迷使上市公司的投資收益縮水，這是上市公司上半年業(yè)績?cè)龇�出現(xiàn)了大幅下降的最主要原因之一，下半年如果二級(jí)市場(chǎng)持續(xù)低迷，投資收益也將難得改善；上半年上市公司平均每股經(jīng)營性現(xiàn)金流0.3元，降幅50.95%，說明貨幣的緊縮政策使上市公司經(jīng)營資金嚴(yán)重不足，下半年如果宏觀政策僅為微調(diào)，上市公司經(jīng)營資金依然面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，盡管看到目前的情況還不是很悲觀，但是后期的壓力仍舊不小，與其討論市場(chǎng)多空的變化，不如多把足夠的精力研究部分在短期反彈或是中長期走好預(yù)期的行業(yè)和個(gè)股，以及包括主力資金(基金、QFII、私募等)近期重點(diǎn)介入的行業(yè)或者是個(gè)股。