----筆者按：從多方面數(shù)據(jù)看，目前的殺跌，主要是散戶所為。這一點(diǎn)，帶有下跌尾聲段的特征。從波浪分析看，未來(lái)股指2270點(diǎn)附近或者以下有強(qiáng)支撐。到了2270點(diǎn)附近，將主要以低吸結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)股為主。從國(guó)內(nèi)證券投資咨詢機(jī)構(gòu)天證投資的獨(dú)家數(shù)據(jù)“牛熊騾指數(shù)”看，周一滬深牛股26只、熊股1401只、騾股76只。熊股個(gè)數(shù)絕對(duì)控盤，觀望為主。較之于上周五滬深牛股236只、熊股877只、騾股397只。周一牛股個(gè)數(shù)急劇減少，熊股個(gè)數(shù)出現(xiàn)大量增加，騾股個(gè)數(shù)出現(xiàn)明顯減少，市場(chǎng)仍出現(xiàn)向下調(diào)整現(xiàn)象。但是，熊股數(shù)量激增到逼近極限，開始表明市場(chǎng)進(jìn)入超賣區(qū)。反彈隨時(shí)可能發(fā)生。

　　(一)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)/一般性利好

　　上證報(bào)《A股市盈率基本與國(guó)際接軌》“經(jīng)過(guò)近2個(gè)交易日的持續(xù)下跌后，A股的平均市盈率已基本和國(guó)際接軌。據(jù)滬深證券交易所披露的信息，截至8月11日，滬市A股平均市盈率為18.65倍，深市A股平均市盈率為21.3倍。滬深300指數(shù)的平均市盈率更低。據(jù)中證指數(shù)公司提供的數(shù)據(jù)，截至7月31日，滬深300指數(shù)的平均市盈率為14.95倍，平均市凈率為2.43倍；其中，金融地產(chǎn)行業(yè)的平均市盈率為11.94倍，平均市凈率為

　　1.98倍。根據(jù)湯森路透提供的數(shù)據(jù)，國(guó)際成熟市場(chǎng)的平均市盈率水平并不比A股低。美國(guó)三大指數(shù)中，道瓊斯工業(yè)指數(shù)的平均市盈率為17.72倍，納斯達(dá)克指數(shù)平均市盈率為20.88倍，標(biāo)普500指數(shù)平均市盈率為15.5倍。香港恒生指數(shù)的平均市盈率為13.24倍，國(guó)企指數(shù)的平均市盈率為15.11倍。日經(jīng)指數(shù)的平均市盈率為16.06倍，印度孟買交易所Sensex指數(shù)平均市盈率為16.3倍。上述指數(shù)的市盈率水平與滬深A(yù)股基本相當(dāng)。當(dāng)然，歐洲股市的市盈率普遍較低，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)平均市盈率為9.25倍，法國(guó)CAC40指數(shù)平均市盈率為10.61倍，德國(guó)DAX指數(shù)的平均市盈率為11.36倍，俄羅斯IRTS指數(shù)的平均市盈率為8.92倍。從歷史上看，2001年滬指見2245點(diǎn)大頂時(shí)的平均市盈率是57.47倍；而2007年10月滬指見6124高點(diǎn)時(shí)的平均市盈率是44.49倍。從低點(diǎn)看，2005年6月滬指千點(diǎn)附近時(shí)的平均市盈率是14.3倍，平均市凈率為1.65倍。”

　　簡(jiǎn)評(píng)：上述數(shù)據(jù)顯示：目前市場(chǎng)離開基本面的大底，已經(jīng)不遠(yuǎn)。從技術(shù)面看，離開技術(shù)面的大底也不遠(yuǎn)。從上交所授權(quán)的指南針贏富數(shù)據(jù)看，機(jī)構(gòu)尤其是6124點(diǎn)以來(lái)連續(xù)做空成功、代表了市場(chǎng)風(fēng)向標(biāo)意義的T字頭資管席位，基本上凈流入、凈流出之和為零。可見市場(chǎng)核心機(jī)構(gòu)已經(jīng)有一定的轉(zhuǎn)向的傾向。這是市場(chǎng)一片恐慌中需要注意的問(wèn)題。

　　(二)物價(jià)動(dòng)態(tài)/利好利空兼?zhèn)?/strong>