朱利：給現在資本市場供求關系的一點建議

圖為：中國銀河金融控股公司董事長朱利(圖片來源：新浪財經) 點擊此處查看全部財經新聞圖片  

　　朱利：非常感謝會議的組織者邀請我們參加國際金融論壇，關于中國證券市場的討論。尚福林先生和厲以寧先生都對中國資本市場改革了做了很好的發言。

　　我想主要講三個問題，一個是

股權分置改革的意義。還有一個就是在國內資本市場發展的過程中，應該注意多層次市場和完整市場的辨證關系，那么三是關于發展資本市場，特別是現在資本市場供求關系的一點建議。

　　那么首先第一個問題，股權分置改革是一場中國資本市場的深層次變革，正在取得重大突破，多年累計的核心障礙的清除，為資本市場的發展，奠定了良好的基礎，那么剛才尚福林先生對股權分置改革進行了論述，我們認為股權分置改革重新肯定了投資者應有的地位，改革后，大股東和中小股東有了共同的利益基礎，厲以寧教授講給投資者一個補償，在中國的經濟體制改革過程當中，對過去形成的一些機制，進行改革的同時，必然要促進和諧社會的形成，必然要給一部分利益相關者給予補償，那么股權分置改革，經過大家認真的討論，最后監管層形成了政策，就是流通股股東得到一部分利益補償。

　　第二，股權分置改革完善了上市公司治理結構，恢復了上市公司本來面目，上市公司治理結構最根本的原則，應該是要處理好相關利益者的關系，股權分置的改革對大股東小股東和上市公司的職工，這些上市公司的相關利益者，那么有了一個很好的處理得一個方法，解決的方法，特別是股權分置改革之后，所有的股份都能夠流通，都能夠通過交易來體現他的價值，那么平衡了大股東，中小股東和員工的利益，相關利益群體的利益得到了共同的一個出發點，那么這樣才能夠上市公司的治理結構，打造一個很好的理論基礎，那么我想這個是股權分置改革對上市公司治理機構的一個最大的貢獻。

　　第三，上市公司治理機構改革以后，有助于我們國家的企業方面的收購兼并，正面收購和反向收購，這個現在已經得到很大的體現。

　　第四股權分置的改革理順了同股同價的基本關系，有助于準確定價，效率的提升，資本市場發現價格和優化資源配置的功能，解決長期以來雙軌制的重大弊端，為市場效率提高奠定基礎。

　　第二個問題，我想談一談發展多層次市場的同時，要注意和完整市場發展的辨證關系。近年來有關部門不懈的努力，逐步完善證券市場的體系，多層次市場已經取得了顯著成效。

股票外幣等市場也蓬勃發展，同時最近成立了金融期貨交易所，期貨市場也正在得到發展，金融市場體系的多層次立體化的發展。我們也看到，現在中國的金融市場還是分割的，還是不完全的，多層次的證券市場，還有其他的金融市場的發展過程當中，應該處理好與完整市場的關系。

　　第三，進一步深化資本市場改革增強資本市場的流動性，確保直接融資比例長期穩步提高，那么當前中國的金融市場正在有效的發展，但是我們感覺到在目前的階段，發展中國金融市場的一個首要的任務，應該是確立資本市場在金融市場的核心地位，和引導性市場的地位。當前發展資本市場的一個根本的出發點。所以解決當前資本市場發展過程當中供求平衡的問題，首先應該是發展需求這方面，增加合規資金入世的程序和途徑。謝謝大家！

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