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□申銀萬國 桂浩明
在中國銀行上市以后，人們或認(rèn)為大盤不堪承受擴(kuò)容壓力而會出現(xiàn)明顯的回落；或認(rèn)為大盤會在中行的帶動下強(qiáng)勢上漲。但是，現(xiàn)在5個交易日過去了，市場并沒有出現(xiàn)明顯的漲跌，直至昨日尾市隨著中行的上漲，大盤才表現(xiàn)出意欲突破盤局的態(tài)勢。
本來，在人們的印象中，中國銀行這樣的大盤股上市以后，必然會成為市場交易的重點，而其股價的大幅波動，又必然會給大盤造成很大的影響。而實際情況并非如此。中國銀行上市以后，A股價格先是單邊回落，在與H股差不多接軌以后則開始了窄幅波動，這種沒有給市場提供操作空間的運行，使得大多數(shù)資金不由自主地放棄了對這個股票的操作。這樣做的結(jié)果是，中行在市場上迅速被冷落，其走勢很難成為市場運行的風(fēng)向標(biāo)，當(dāng)然也就無從對大盤產(chǎn)生影響。問題還在于，不但中國銀行走勢平淡，甚至其它大盤股(譬如中國石化、G寶鋼、G聯(lián)通、G長電等)走勢也很平淡。它們在市場上沒有大的動作，自然也就會在一定程度上導(dǎo)致大盤運行缺乏方向感，以至于漲難跌也難。
換個角度來看，以滬市為例，目前綜合指數(shù)以1730點為軸心波動，如果扣除中行上市所帶來的約50點的“虛增”，實際上也就是處于1680點附近波動。在中行股票上市前夕，大盤曾經(jīng)摸高到1703點，但是沒有能夠守住。從歷史上看，1700點曾經(jīng)是股市運行中的一個重要位置，前幾年市場好幾次反彈，基本上也就受阻于此。一般來說如果沒有買盤的強(qiáng)烈推動，沒有各方面條件的大力配合，股指要上1700點并不容易。這就有點像上半年沖擊1300點一樣，需要經(jīng)過幾個反復(fù)。
因此，從穩(wěn)健操作的角度出發(fā)，市場更愿意利用股指上揚的機(jī)會，來對個股結(jié)構(gòu)進(jìn)行一番調(diào)整，特別是選擇新的強(qiáng)勢品種和板塊，以便為下一波行情的啟動準(zhǔn)備條件。現(xiàn)在看來，也確實出現(xiàn)了相當(dāng)部分股票的活躍，特別是不少小盤股、中市盈率股以及微利股，走勢強(qiáng)于大盤，這表明市場短期有意在中線品種中挖掘題材。當(dāng)然，這些品種未必能夠得到整個市場的認(rèn)同，而且一些前期上漲幅度比較大的股票的調(diào)整也還沒有真正結(jié)束。因此，表現(xiàn)在市場走勢上，就是大盤漲跌空間都不大，整理特征相當(dāng)明顯。
當(dāng)然，這種整理格局是不可能持久的，從這幾天每到尾市兩市走勢相對比較活躍的情況，可以看出市場的向上突破能力在一點點地積累。尤其是在昨日尾市中行突然拉高，給了市場以較大的震撼，也顯示出大盤意欲擺脫盤局的態(tài)勢。如果股指突破上周三創(chuàng)出的1757點年內(nèi)高點，屆時，即便減去中行的“虛增”指數(shù)，股指也能夠突破1700點，那么市場又一輪上漲將由此展開。
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