中行高調(diào)登陸A股 挖掘結(jié)構(gòu)調(diào)整機(jī)會

　　提要：市場矚目的全流通第一只權(quán)重股中國銀行(601988)今日成功登陸A股，在上海交易所掛牌交易。中行的上市給市場造成較大的影響，其中上證綜合指數(shù)在中行大幅高開的帶動下以1755.22點開盤，直接帶動股指跳空高開73.67點。在市場結(jié)構(gòu)性調(diào)整的過程當(dāng)中，投資者仍然可以繼續(xù)挖掘其中的一些機(jī)會，可重點關(guān)注價值低估、持續(xù)成長或者具體實質(zhì)性重大資產(chǎn)重組和受益于行業(yè)復(fù)蘇的潛力品種。

　　今日市況

　　市場矚目的全流通第一只權(quán)重股中國銀行(601988)今日成功登陸A股，在上海交易所掛牌交易。由于中國銀行上市后計入上證指數(shù)的股本數(shù)為1778.19億股，占上證指數(shù)的股本權(quán)重達(dá)到25.50%，因此中行上市后必然給股指造成較大的影響。從今天中行的具體表現(xiàn)來看，今日中行以3.99元的價格開盤，開盤漲幅達(dá)到29.87%，早盤略微沖高至4.05后快速回落至3.80元區(qū)域，最低至3.76元，全天大部分時間在3.80元附近窄幅震蕩，最終報收3.79元，漲幅23.05%。

　　中行的上市給市場造成較大的影響，其中上證綜合指數(shù)在中行大幅高開的帶動下以1755.22點開盤，直接帶動股指跳空高開73.67點，但隨著中行的沖高回落以及大部分個股的回調(diào)，上證綜合指數(shù)相應(yīng)出現(xiàn)明顯的回落，并將早盤的跳空缺口被大部分回補(bǔ)，最低跌至1703.58點，午盤在科技、航天軍工等熱點活躍的帶動下小幅回升，最終報收1718.56點。如扣除中國銀行給指數(shù)的影響，上證綜合指數(shù)實際上下跌超過30個點。深成指則延續(xù)上日的調(diào)整走勢進(jìn)一步回落，并在10天均線附近獲得一定支撐。

　　從盤面情況看，中行上市無疑成為今天市場的最大焦點。今日滬市基準(zhǔn)市值為36508.85億元，中行A股開盤價為3.99元，其市值增加1631.8億元，帶動滬指高開70點。在中行的上市之后，很有可能成為市場新的風(fēng)向標(biāo)和穩(wěn)定器。因此，就后市而言，股指難以象以前那樣出現(xiàn)劇烈或大幅的波動，市場運行將更加穩(wěn)定。注意到，盡管中行的上市給一些板塊和個股造成一定的沖擊，但部分資產(chǎn)重組、準(zhǔn)G股表現(xiàn)較為活躍，如建設(shè)機(jī)械、輕工機(jī)械、*ST龍昌、*ST金環(huán)、*ST華光、*ST精密、*ST銅城、*ST閩電等。另外，部分科技題材股繼續(xù)有良好表現(xiàn)，如G數(shù)源、G海虹、G誠志、G華強(qiáng)、G浪潮、G金證、G貝嶺等。此外，航天軍工板塊整體走勢活躍，如洪都航空、G凌云、G航天、G太重、貴航股份、G長峰、G*ST宇航、G航科技等，后市走向可繼續(xù)保持關(guān)注。

　　周三，上證綜合指數(shù)以1755.22點開盤，最高1757.47點，最低1703.58點，收盤1718.56點，上漲37.01點，漲幅2.20%，成交327.89億；新綜指(000017)今日以1516.37點開盤，最低1466.81點，最高1519.02點，報收1516.37點，上漲53.95點，漲幅3.78%，成交285.72億。

　　深成指開盤4345.83點，最低4259.17點，最高4345.94點，收盤4291.26點，下跌54.31點，跌幅1.25%，成交159.80億。深圳新指數(shù)(399100)早盤以1769.07點開盤，最低1728.64點，最高1769.07點，收盤1757.94點，下跌14.08點，跌幅0.79%，成交134.46億。

　　今日消息面

　　周三主要有以下幾條消息值得投資者的關(guān)注：

　　1、按照央行6月16日發(fā)布的政策公告，存款類金融機(jī)構(gòu)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點的政策在今天付諸實施，將凍結(jié)1500億。市場已經(jīng)在迫切等待上半年貨幣信貸數(shù)據(jù)，并在琢磨央行是否會同時提高存貸款利率，或加大人民幣升值幅度的可能性。

　　2、今日上市的中國銀行A股(601988)，在上證指數(shù)中所占的權(quán)重將超過15%。今日滬市基準(zhǔn)市值為36508.85億元。中行A股開盤價為3.99元，其市值將增加約1631.8億元，帶動滬指高開逾70點。

　　3、國家發(fā)改委昨日發(fā)布了2006年政府支農(nóng)投資指南(試編)，全年安排農(nóng)村建設(shè)方面的中央投資將達(dá)500多億元，主要用于支持糧食生產(chǎn)、“水氣路電”、農(nóng)村教育衛(wèi)生文化、農(nóng)村扶貧、農(nóng)村基層政權(quán)建設(shè)等。

　　4、勞動和社會保障部日前發(fā)出《關(guān)于聯(lián)想集團(tuán)公司企業(yè)年金計劃確認(rèn)函》，標(biāo)志著在勞保部注冊備案的全國首個企業(yè)年金計劃正式成立。聯(lián)想集團(tuán)年金計劃的首批資金規(guī)模為5000萬元，今后逐年進(jìn)入年金賬戶的資金約為2000萬元，該年金有望7月入市。

　　后市簡評

　　作為全流通條件下第一只權(quán)重股中國銀行(601988)今天在上海交易所掛牌交易，中行的上市表現(xiàn)自然成為市場的焦點所在。由于中國銀行上市后計入上證指數(shù)的股本數(shù)為1778.19億股，占上證指數(shù)的股本權(quán)重將達(dá)到25.50%，因此中行上市后必然給股指造成較大的影響。筆者近期也反復(fù)強(qiáng)調(diào)，中行的上市必然給短期市場走勢產(chǎn)生較大影響，但從中長期角度來看，中行的上市不會對市場整體運行趨勢造成根本性的扭轉(zhuǎn)。就后市而言，流動性緊縮、新股發(fā)行的加快、宏觀調(diào)控進(jìn)一步加強(qiáng)以及市場內(nèi)在結(jié)構(gòu)性調(diào)整可能將成為制約三季度A股市場走勢的重要因素。在上述諸多因素的影響下，下一階段市場結(jié)構(gòu)性調(diào)整可能成為市場的主要運行特征。在牛市行情的中，階段性的調(diào)整幅度相對較小，特別是在中行的上市之后，很有可能成為市場新的風(fēng)向標(biāo)和穩(wěn)定器。因此，就后市而言，股指難以象以前那樣出現(xiàn)劇烈或大幅的波動，市場運行將更加穩(wěn)定。

　　從最近幾個交易日的市場表現(xiàn)來看，市場對中行上市影響的分歧也提前作出反應(yīng)，最為明顯的就是一些板塊及個股出現(xiàn)連續(xù)的回調(diào)，說明市場分歧開始加大，顯然投資者心態(tài)相對謹(jǐn)慎；從今天的市場表現(xiàn)來看，兩市絕大部分個股繼續(xù)出現(xiàn)調(diào)整，如果扣除中行上市對指數(shù)的影響，實際上上證綜合指數(shù)是下跌的，跌幅超過30個點。此前筆者也曾提醒投資者，中行上市能否得到市場的積極響應(yīng)仍有待進(jìn)一步觀察，畢竟新股發(fā)行的加快、再融資、G股限售等壓力以及半年報業(yè)績風(fēng)險等都將在一定程度上制約市場做多的意愿。

　　值得投資者關(guān)注的是，在中行上市給市場造成短期沖擊的情況下，一些資產(chǎn)重組、裝備制造、航天軍工以及科技題材股等表現(xiàn)較為活躍。其實在近日的盤面當(dāng)中，上述熱點呈現(xiàn)反復(fù)活躍的態(tài)勢。筆者認(rèn)為，在市場結(jié)構(gòu)性調(diào)整的過程當(dāng)中，投資者仍然可以繼續(xù)挖掘其中的一些機(jī)會，可重點關(guān)注價值低估、持續(xù)成長或者具體實質(zhì)性重大資產(chǎn)重組和受益于行業(yè)復(fù)蘇的潛力品種。

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