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本周三我們將迎來中國股市中的超級大航母--中行的上市，對于權(quán)重股對于指數(shù)的牽制作用，市場已經(jīng)在中石化近一年以來的完美演繹中有了深切的體會。而這個權(quán)重相當(dāng)于中石化2.5倍的巨型航母的上市，對未來的市場究竟帶來的是風(fēng)險還是機(jī)遇，我們都需要冷靜的旁觀這個新航母下海時的水花。不過，從目前的市場反應(yīng)來看，在時隔26個月后，當(dāng)股指再次摸到了1700點(diǎn)這個5年來大盤的箱頂區(qū)域的時候，市場普遍充滿了對中行上市可能引發(fā)短期拐點(diǎn)的擔(dān)憂，都選擇在今天開始主動性的拋售，對于這種拋售可以有兩種理解：1.是為了配
置中行而騰出資金而進(jìn)行的拋售；2.是為了回避中行上市的不確定性，在有利潤的前提下的主動性減倉以保護(hù)利潤。這兩種情況的合力造成了今天盤中的跳水。看來中行上市前后引發(fā)震蕩不可避免。
中國銀行，這個中國股民截止目前見到的最大的“航母”，之所以會成為市場的焦點(diǎn)，是因?yàn)槠錂?quán)重最大，而由于當(dāng)前股指運(yùn)行在高位，多空雙方均可以將其做為撬動大盤的杠桿，所以，重要性不言而喻！而相信在不久的將來，中國工商銀行等真正的巨型航母來A股上市，才會發(fā)現(xiàn)，中國銀行不過僅僅是一個“馬前卒”而已(工商銀行上市時，市場又會拋出中行買入工商銀行)。由于股指期貨在今年出臺的可能較大，作為機(jī)構(gòu)，面對中行這樣的大權(quán)重股，無論該股的基本面情況如何，只要沒有明顯高于估值，都必然要動用部分資金做戰(zhàn)略性的被動配售，也就是說，不是僅僅因?yàn)榭瓷现行械幕久嫒ベI入，而是因?yàn)榭刂浦行械臐q跌可以對大盤、對金融板塊，對市場心理構(gòu)成影響，這是一張博弈者必須要拿的牌，就這么簡單，我們新旗艦中心不主張對中行的基本面做過于神化的猜測，我們希望大家明白，現(xiàn)在及未來，中國證券市場進(jìn)入了一個深刻的變革年代，隨著指數(shù)化時代的到來，權(quán)重股的價值不僅僅是過去“沉甸甸”的印象，中國石化的“輕盈舞蹈”已經(jīng)給我們證明了權(quán)重股的另類價值，所以，我們更愿意把中行當(dāng)作是一個杠桿的支點(diǎn)價值來觀察。
而從盤面看，從周一下午開始，短線一些出現(xiàn)急升或連續(xù)上漲的個股和板塊已率先出現(xiàn)調(diào)整跡象，而今天許多大盤權(quán)重股和藍(lán)籌股也紛紛遭遇套現(xiàn)壓力展開回調(diào)，其中，中國石化等大盤權(quán)重股的放量下跌尤為明顯，這也是直接拖累股指表現(xiàn)疲弱的重要因素。市場顯然已經(jīng)在提前為中行的上市做著各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。不過，由于中國石化(600028)經(jīng)過今天的套現(xiàn)壓力后，短線調(diào)整又到了敏感支撐位，因此，該股周三在下探到6.00元附近后回升的力度將值得我們關(guān)注。而銀行股板塊明天受中行影響，保持高位強(qiáng)勢整理的可能性比較大，因此，短線大盤應(yīng)該還能保持相對強(qiáng)勢整理，待中行平穩(wěn)上市后市場才會重新活躍。
技術(shù)上看，周二大盤下午的跳水正好跌到我們新旗艦中心昨天指出的5日線附近獲得支撐，并且60分鐘K線上，也正好處于1512點(diǎn)以來的上升通道下軌附近，強(qiáng)勢調(diào)整的特征還是比較明顯。而在最近幾天的沖關(guān)過程中，大盤的成交量也逐步放大，如能繼續(xù)保持量能的放大，則其震蕩也將保持強(qiáng)勢。我們上海新蘭德新旗艦中心認(rèn)為：市場在剛剛突破新高后開始出現(xiàn)寬幅震蕩，短期來看，這種在前高附近的震蕩回調(diào)整理還將維持幾天。不過由于明天中行的影響，上證指數(shù)跳過1700點(diǎn)不存在問題，就看最終能把指數(shù)帶多高，對于上證指數(shù)的短期失真，我們可以繼續(xù)參照滬深300指數(shù)來對市場進(jìn)行研判。短期滬深300指數(shù)的支撐在1390點(diǎn)一帶，而中期重要的支撐1360點(diǎn)一帶。時間方面，由于中行上市前后進(jìn)入7月份的第一個重要時間點(diǎn)。我們要關(guān)注時間點(diǎn)對大盤的影響。
綜觀1512點(diǎn)以來的上攻行情，其實(shí)與上半年的前兩波又有所不同，個股的明顯分化導(dǎo)致在實(shí)際交易中，個股的選擇已經(jīng)變的尤其重要。我們看到，在市場提前對中行上市所引發(fā)機(jī)構(gòu)持倉結(jié)構(gòu)的調(diào)整中，許多個股的表現(xiàn)不再象前一階段的雞犬升天，相當(dāng)部分品種依然還在前期高點(diǎn)之下徘徊，而由于中行上市之后，僅中國銀行、中國石化，招商銀行等幾大權(quán)重股的權(quán)重就已經(jīng)超過40%。因此，在未來一個階段，“賺指數(shù)不賺錢”的行情特征將更為突出。事實(shí)上，“賺指數(shù)不賺錢”也是一種風(fēng)險，很多投資者看著別的股票狂拉，自己手中的股票卻跟蝸牛一樣在那慢慢爬升，稍微一個回調(diào)，股價又回到起點(diǎn)，心態(tài)自然浮躁，在飽受煎熬之后，一旦手中個股剛剛拉出一根中陽就急急忙忙獲利了結(jié)，追捧其他熱門品種，但往往賣掉的反而連續(xù)拉升，而追入的股票又再次陷入調(diào)整，節(jié)奏基本踏錯最終還是沒有賺錢；還有些投資者在指數(shù)的光輝照耀下往往失去警惕，在不知不覺中錯過逃頂?shù)臋C(jī)會。因此，在未來階段的投資策略中，投資者一定要更加注重個股的選擇，對于一些已經(jīng)被炒高的品種中期還是需要規(guī)避，而5、6月份新多資金才剛剛介入建倉的品種仍是投資者需要重點(diǎn)關(guān)注的對象。不過現(xiàn)階段市場所處的位置過分追漲并不足取，有些強(qiáng)勢股的短期漲幅已大，持有這些品種的投資者反而要設(shè)好止盈位保護(hù)好利潤。
(上海新蘭德)
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