悍莊騎牛難下 大盤調(diào)整空間有限

　　鄭步春 每日經(jīng)濟新聞

　　對出身草根的悍莊們來說，今年的6月6日好象不那么順，中行IPO消息使其前一天的頑強變成了“傻挺”，原本的英明變成了“傻冒”。昨日大盤經(jīng)歷了兩波下跌，措手不及之下，一些“騎牛難下”的悍莊只能死扛。最后上證綜指小跌5.5點，收于1679點；兩市共成交522億元。

　　分析人士認為，大盤目前的走勢是在蓄勢，為沖擊1700點大關(guān)作準備。

　　本周有望挑戰(zhàn)1700點大關(guān)

　　我們認為，如果不是中行發(fā)布招股意向書，昨日上證綜指至少會漲二三十個點；如果不是資金被凍結(jié)，即使有中行發(fā)行A股的消息，大盤也可能小漲。昨日的小跌其實是在為沖關(guān)蓄勢。

　　后市籌碼的供給將是無窮的，只要大盤繼續(xù)上漲，籌碼供給會更多。由于草根資金和正規(guī)軍在消息配合上是不同的，因此，如果目前市場的主力還是基金的話，情況或許會好些。

　　雖然大盤在密集擴容影響下，后市早晚會調(diào)整，但從最近幾天盤面看，短線似乎還不壞，大盤還有極大機會沖上1700點，時間可能就在本周。畢竟中行發(fā)行凍結(jié)資金為時還晚，悍莊們必假裝不見利空，或者干脆稱其為“期貨利空”。

　　投資者手中如果持有漲幅驚人的

　　大盤強勢還能維持多久

　　本輪行情中，資金先后有兩次踏空，一次是在1300點，基金被保險資金大額贖回，基金被迫減倉；另一次是“五一”節(jié)后，大盤暴漲，幾乎不回調(diào)，導致場外不少資金踏空。不過，這些踏空資金很快進場，介入前期冷門股———垃圾股和ST股，主導了最近一百多點的漲幅。

　　在中石化、招行等指標股帶領(lǐng)下，主流資金不斷“拆臺”和滯漲，這會使股指調(diào)整時間延長，同時也使得這些藍籌股在未來極難拖累指數(shù)。投資者看盤時是不能忽視這一點的。這是大盤還不會大幅下跌的原因之一。

　　近幾天關(guān)于房地產(chǎn)調(diào)控的細節(jié)消息不斷，給人感覺是這次調(diào)控確實很“較真”，部分尚存一絲幻想的人應徹底失去指望。預計起碼在一年之內(nèi)別指望房價上漲，因為如果上漲，后續(xù)政策肯定會無窮無盡，胳膊不可能扭過大腿的。因此，容量巨大的房地產(chǎn)市場如果有極少資金分流到股市，總量極為可觀。這是大盤還不會大幅下跌的原因之二。

　　最近有太多蛛絲馬跡顯示人民幣極可能加速升值，如果人民幣放開漲速，到時實體經(jīng)濟機會將更少，更多資金將加盟股市。這是大盤還不會大幅下跌的原因之三。

　　雖然上述理由使股指有機會續(xù)創(chuàng)新高和維持一段時間(1周~2周)，但這不等于說大盤就不會調(diào)整，大盤將有較大調(diào)整，但絕不是現(xiàn)在。

　　中小板：估值過高壓垮股價

　　一向神勇的中小板個股昨日終于低下了倔強的牛頭，昨日中小板指(資訊 行情 論壇)數(shù)大跌3.82%，收報2242.25點。

　　對于前期中小板的強勢，業(yè)內(nèi)人士大多傾向于兩點：一是部分主力資金積極追捧自主創(chuàng)新；二是ETF發(fā)行為中小板上漲“添磚加瓦”。也就是說，資金推高了中小板股價和中小板指數(shù)。然而，資金面的考驗，是昨日中小板指數(shù)大跌的直接誘因，因為中小板IPO已開閘，如此就分散了市場資金對中小板的注意力。

　　不過，追根究底，中小板的大跌是由于高估值引發(fā)的。目前中小板估值水平已高企，加權(quán)平均市盈率居然在30余倍，個別紡織股動態(tài)市盈率甚至高達40倍以上，股價已經(jīng)有了一些“泡沫”。正因為如此，筆者認為，中小板塊的下跌空間猶存，一方面是因為僅僅一個交易日的大跌，尚不能完全釋放高估的價格；另一方面則是因為在大漲之后的一個巨陰K線，往往意味著調(diào)整的開始，而調(diào)整顯然不是一兩個交易日就能夠完成的，投資者應注意其中的風險。

　　當然，在調(diào)整過程中，具有自主創(chuàng)新能力的科華生物(資訊 行情 論壇)、航天電器(資訊 行情 論壇)等個股仍可繼續(xù)關(guān)注。

　　秦洪