君子愛財取之有道 成交額縮量正常

　　【作者：文國慶】

　　周二，A股市場延續著最近幾個交易日以來形成的溫和放量、緩步上行格局。面對本月中旬形成的階段性高點，以及"伯南克風暴"剛剛過境后留下的殘枝落葉，謹慎與猶豫成為國內股市的主旋律。我們認為，與5月前半月相比，A股成交金額明顯縮量是完全正常的，如果再過一兩周世界杯開哨后，股市成交金額很可能繼續縮水。"世界杯現象"在全球金融市場

都有反應，A股市場恐怕也不能免俗。

　　在央行提高貸款基準利率27個基點后的一個月，政府行政管理部門再度出手，國務院轉發九部委《關于調整住房供應結構穩定住房價格意見》，對5月中旬國務院辦公會議發布的原則性的"國六條"進行了一系列詳細的數量化規定。6月1日起該新規將正式祭出，對房地產開發企業與投機性炒房資金而言，總歸要有一些負面影響。我們在早盤前發出組合調整通知，正是要借別人恐慌的機會狙擊我們早已鎖定的目標。從具體品種的市場表現看，今天在行業性利空消息出臺的背景下仍然走勢良好，足以表明它與一般的房地產開發企業有著很大不同，受此次政策調控影響也較小。如果再加上未來的資產注入、股權激勵等故事，我們毫不懷疑其具有較大的漲升空間。

　　根據境外媒體披露，中國鋼企接受了

　　G邯鋼沉浸在并購憧憬中不能自拔外，其它代表性鋼鐵股均走勢不佳。其實，這一負面消息想通了也沒有那么可怕。全球鋼材需求旺盛是鐵礦石廠商敢于要價的前提，寶鋼今年連續上調二、三季度產品出廠價格，鐵礦石廠商如何肯放棄漲價。我們仍然認為這只是對鋼鐵股板塊的短期影響，在

　　關于客戶十分關注的深發展，我們在昨天的晨報中已經簡要表達了對其所謂零對價股改方案的看法。其實，即使方案被否決也未必就是壞事，只是博弈的過程罷了，在明天的分析中我們還將進一步闡明在與政府、大股東、機構投資人的多重博弈中，普通的投資者該如何應對這一資本迷局。

　　我們想重點提醒客戶要正視權證品種目前的高風險狀態，建議熱衷于權證炒作的客戶適可而止。同是股市中人，誰不想賺大錢，賺快錢？但是，君子愛財，取之有道，即使是為了賺錢甘冒風險，也需要與之對稱的收益預期。在四月底五月初時，我們建議出擊鋼鐵權證，那個時候盡管有風險，但預期收益還是非常可觀的。到了今日，那兩只權證已經上漲了300%，收益預期已經透支到2200點之上，難道您還沒有意識到風險正滾滾而來嗎？不錯，利用金融創新進行收購兼并是一個全新的題材，媒體也披露了相關信息，但這不正是當初我們介入的理由嗎？我想，現在醉心認購權證炒作的散戶，除了熱情與無知以外，已經談不上任何收益預期了。如果認為題材未盡，買入正股的上漲空間更大；如果為了在牛市中多虧損一點錢，那倒未嘗不可。賣出認購權證，只是對本公司客戶的提示，至于權證市場的操縱者，就不勞我們費心了我們認為，6月期間，A股市場波動幅度可能逐漸收窄，成交量也會明顯下降，此前滿眼熱點、遍地黃金的局面恐將暫時作別了。在這種狀態下，看準品種，高拋低吸是最現實的選擇，也算是為下半年行情熱身了。