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基金經理：陳實；報告日期：2006年5月25日；第1118期；起始日：2000年1月19日；起始資金：100萬元；2001年空倉觀望，2002年3月15日重新啟動。股票市值：224.00萬元，資金余額86.39萬元，總值310.39萬元，總收益率210.39%。
持倉品種：(1)G歌華6.5萬股，買價11.60元；(2)G招行(資訊 行情 論壇)6.3萬股，買價6.10元；(3)馬應龍(資訊 行情 論壇)1萬股，買價29.16元；(4)G重汽(資訊 行情 論壇
)3萬股，買價9.63元；(5)G草原發(資訊 行情 論壇)10萬股，買價2.46元。
中工國際今日公布招股書，標志著全流通IPO正式啟動。月初，管理層曾對新老劃斷有“三步走”的安排，如今定向增發剛完成G綜超(資訊 行情 論壇)一單，另有幾家只進入定向增發程序，但尚未完成，而就在這種情況下，全流通IPO第一單便突然亮相，讓人頗感“三步走”跨得太快。從這里，可以看出管理層恢復新股發行的心情是多么迫切。
今日大盤低開后迅速下探，顯然是受到了IPO重啟的影響。但隨后大盤震蕩企穩表明，IPO對市場的負面影響早已有了較為充分的消化。
對于IPO重啟第一單的中工國際上市后的表現，我們認為被炒作的概率非常高。從歷史經驗看，中國股市的“第一”總會被惡炒。中工國際發行6000萬股，原有1.3億股份要鎖定三年才能流通，故實際上仍是一只小盤股。以該公司2005年凈利潤7088萬元計算，發行后每股收益攤薄為0.37元。按照20倍市盈率計算，發行價為7.4元。我們預計屆時一級市級一定會給出很高的價格，故實際發行價很可能會超過7.4元的水平。中工國際的高定位和二級市場的炒作，又將帶動相對低估的中小板的走強，并有望進一步帶動整個市場走強。但是如果屆時中工國際上市首日的定位過于離奇，上漲一步到位，則市場的具體表現則需要重新判斷。
我們是樂觀看待IPO重啟的，但畢竟中工國際具體表現需要上市時才能驗證，故預計市場近期將以忐忑不安的心態等待新股的發行和上市。那么，在最近這段時間里，市場不太可能有太大的行情。另一個十分重要的因素是，市場經過近幾月的上漲，僅僅調整幾天是不夠的。故現在到中工國際上市的這段時間，大盤的總體格局仍以震蕩調整的概率較大。
從現有市場的格局看，只有在有色金屬股等主流股票充分調整之后，大盤才可望重新進入新一輪升勢。而目前市場的最大機會，仍在于未股改的含權品種上。
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