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上海證券研發中心 彭蘊亮
根據今天早上傳來的最新消息，管理層引入了個股信用管理制度，融資融券將適時監控。該消息影響市場幾何？投資者應如何操作？
一、融資融券將適時監控
在《實施細則》中，上海證券交易所將對融資融券交易進行實時監控，并有權根據市場情況和監管需要，暫停特定證券的信用交易，并向市場公布。對存在異常交易、內幕交易、市場操縱嫌疑的，可以采取口頭警告、談話、限制相關證券賬戶的融資融券交易和向證監會報告等措施。 "為防止信用交易的過度膨脹，應建立融資融券交易信用額度管理制度，包括限制單個證券的信用交易量占公司所有流通證券的比例。"上述知情人士告訴記者，"對個股的信用額度管理，目的是為了防止股票過度融資融券導致風險增加。"
二、最終成交量將迭創新高
我們認為，控制信用交易風險的核心是控制證券公司在交易業務中的規模與比例，最終的成交量將遠遠超過現在市場700-800億元的水平。建議，當一只股票的融資融券額達到其流通股本25%時，交易所應停止其進行融資買進或融券賣出，當比例下降到18%以下時再恢復交易；當融券額超過融資額時，應停止融券交易，直到恢復平衡后再重新開始交易。
三、耐心等待機會是合理選擇
從技術面看，有色金屬股的集體走強無法改變市場調整趨勢�？紤]市場累計漲幅過大、IPO、宏觀政策變化、國際市場調整等因素，A股市場需要經歷一段時間調整和整固，反映市場投資價值的平均市盈率將與國際市場日趨接近，耐心等待投資機會是投資者的理性選擇。
值得注意的是，本報告中的信息均來源于已公開的資料，我們對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。在任何情況下，報告中的信息或所表達的意見并不構成所述證券買賣的出價或詢價。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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