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“五一”期間，中國證監(jiān)會起草的《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法(征求意見稿)》對外發(fā)布，與現(xiàn)行規(guī)則相比，《辦法》做了較大幅度的修改，通過加強對發(fā)行人獨立性的要求，提高發(fā)行人的財務指標條件，加大中介機構(gòu)的核查責任等，強化從市場層面對發(fā)行上市行為進行約束。
點評：
在五一休市期間，也就是自股權(quán)分置改革啟動一周年之際，中國證監(jiān)會發(fā)布了《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法(征求意見稿)》，這也是在股權(quán)分置改革進入中后程之際，新老劃斷正式啟動的又一政策性鋪墊。該《辦法》對原先IPO的規(guī)定作了較大幅度的修改，從具體內(nèi)容看，雖然放開了發(fā)行額不得超過凈資產(chǎn)兩倍的要求，但明確要求新上市公司的凈利潤除了滿足最近三年連續(xù)盈利之外，還必須三年累計凈利潤不低于3000萬元、現(xiàn)金流量、主營收入等高門檻標準，同時，大大加強了中介機構(gòu)的責任，我們認為，這總體上看是為下一階段類似中鋁、交銀、中銀等超級航母登陸A股市場做準備，當然，由于對業(yè)績的更高要求，所以，未來A股市場新鮮上市公司的質(zhì)量將大大提升，這無疑有利于總體投資價值的吸引力。值得注意的是，本月開始，新老劃斷的另一分支即再融資將正式啟動，《上市公司證券發(fā)行管理辦法》自今日起實施，因此，擴容將成為5月行情的重要影響因素，雖然從目前看，市場機構(gòu)和普通投資者紛紛看好后市行情，但包括擴容以及社保基金QDII等段壓力仍應適當關注對短期市場的影響力。
(萬國測評)
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