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國際金融市場因加息而下跌
周五，央行上調貸款基準利率，不但沒有使A股市場出現大跌，滬指反而還大漲23.49點，并創出本輪行情的新高。滬指周線拉出第七根陽線，兩市股票日均成交419億元。
周四央行研究局副局長張濤表示，央行采取一系列緊縮性政策的可能性還是存在的，
估計隨后管理層還會出臺其他一些調控政策。顯然，貸款基準利率上調對A股市場的影響是負面的。消息出臺后，國際金融市場出現震蕩，美國股市、倫敦金屬期貨的反應都是負面的。H股指數當日開盤就下跌4%，后來受A股大漲的拉動，周五還是下跌了12.82點。這一漲一跌，不知是境內機構投資者錯了，還是境外機構投資者錯了。
本輪行情之初，H股的漲跌是A股的風向標。從本周開始，A股市場已經脫離H股的步調，對H股的大幅下跌并不理會。近期A股市場有些狂熱，但A股背離H股的走勢不會很久，要么A股跟隨H股下跌，要么H股跟隨A股上漲。
2005年12月以來的行情，筆者認為是具有外資背景的資金在主導，其中部分資金是在A股、H股市場做跨市套利，很難相信，這部分資金在H股上做空，而在A股市場上做多。雖然很多機構在1300點之上翻多，并把滬指推上了1440點的臺階。但“后知后覺”機構的實力顯然不及前者，一旦前者做空A股，并通過H股引導A股走勢，后者是很難承接得住的。
有一個現象值得注意，本周前兩個交易日個別營業部出現“買差”。在本輪行情中，很多投資者都是戰戰兢兢的，但在滬深股市大幅漲升后很多投資者膽子卻變大了，這并不是一個好現象。就指數而言，在目前點位踏空的風險很小，在多數投資者忽略市場風險時，現在反而應該提高風險意識。
民族證券 徐一釘
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