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周三深滬股市在連續(xù)兩日振蕩調(diào)整以后再度走出上攻行情，雖然上證綜指沒有走出近期經(jīng)常出現(xiàn)的陽包陰強(qiáng)勢(shì)形態(tài)，但個(gè)股行情繼續(xù)升溫。從市場(chǎng)熱點(diǎn)來看，近期漲幅較大的有色金屬等整體下跌，獲利回吐的走勢(shì)較為明顯，而受業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)打壓的部分個(gè)股走出強(qiáng)勁的反彈行情，業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)釋放以后，投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注這類個(gè)股機(jī)會(huì)。
周三兩市大盤開盤即強(qiáng)勁反彈，銀行股的走強(qiáng)帶動(dòng)了大盤的上漲，同日公布一季報(bào)
的深發(fā)展(資訊 行情 論壇)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)受到市場(chǎng)的積極追捧。從盤面表現(xiàn)可以可以看出，該股的上漲具有較強(qiáng)的代表性，部分前期走勢(shì)較弱的個(gè)股在公布季報(bào)以后股價(jià)走強(qiáng)，只有少數(shù)個(gè)股具有類似于深發(fā)展的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或者預(yù)期增長(zhǎng)的題材，更多的個(gè)股是在業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)釋放以后走勢(shì)轉(zhuǎn)強(qiáng)，這與我們的預(yù)測(cè)是一致的，即業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)的釋放將給予業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)股重新走強(qiáng)的機(jī)會(huì)，這可能是四月底最值得關(guān)注的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，同時(shí)也可能成為大盤繼續(xù)上漲的動(dòng)力來源。
就大盤走勢(shì)來看，周三的上漲意味著振蕩上行的走勢(shì)格局將能夠延續(xù)到五一前后。這一判斷有兩層含義：第一，就上證綜指的走勢(shì)而言，多空雙方圍繞1400點(diǎn)的爭(zhēng)奪可能只有一個(gè)較為短暫的走勢(shì)振蕩就有結(jié)果，1400點(diǎn)阻力不大，大盤短線可能繼續(xù)拓展上升空間。保守一點(diǎn)來看，大盤也可能維持1400點(diǎn)以上的強(qiáng)勢(shì)振蕩走勢(shì)。第二，由于五一以后可以預(yù)期的再融資壓力不大，市場(chǎng)對(duì)于五一長(zhǎng)假期間的不確定性的擔(dān)憂可能很快得到消化。因此，短線大盤走勢(shì)繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)并延續(xù)到五一以后的走勢(shì)可以預(yù)期，這意味著投資者可以繼續(xù)積極關(guān)注短線的投資機(jī)會(huì)。
就短線機(jī)會(huì)來看，周三有色金屬板塊的整體大跌值得關(guān)注，它意味著前期行情中最大的牛股板塊可能結(jié)束上攻行情，雖然我們無法判斷金屬牛市的階段性上漲是否結(jié)束，但由于其價(jià)格走勢(shì)的不確定性，加上金屬股暴漲以后明顯的短線風(fēng)險(xiǎn)，我們認(rèn)為短線回避是比較明智的，而且如果短線有其它的熱點(diǎn)或投資機(jī)會(huì)的存在，投資者就更應(yīng)該進(jìn)行換股操作了。而就機(jī)會(huì)的把握來看，短線最值得關(guān)注的將是業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)股的重新走強(qiáng)。
年報(bào)季報(bào)有業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)股近期大多逆勢(shì)下跌，部分個(gè)股跌幅巨大，業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)得到充分釋放。我們認(rèn)為這類股票中短線機(jī)會(huì)較大，基于三方面的考慮：
第一，單純就投機(jī)操作而言，這類個(gè)股在業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)釋放以后有反彈的機(jī)會(huì)，而且季報(bào)披露之前股價(jià)跌幅越大，反彈力度可能越強(qiáng)。不過，純粹的技術(shù)性反彈行情不是我們建議關(guān)注的機(jī)會(huì)，盡管績(jī)差股短線風(fēng)險(xiǎn)降低，我們?nèi)匀徊唤ㄗh投資者盲目介入。
第二，部分個(gè)股的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)是短線的，比如部分個(gè)股可能05年業(yè)績(jī)不佳，06年一季報(bào)也不理想，但從全年乃至07年來看，業(yè)績(jī)復(fù)蘇或增長(zhǎng)可期，季報(bào)披露前后就可能成為中線買點(diǎn)。
第三，對(duì)于績(jī)差股來說，年報(bào)披露以后很快將啟動(dòng)股權(quán)分置改革，這類個(gè)股大多采取資產(chǎn)重組與送股相結(jié)合的方式進(jìn)行股改，才可能順利完成股改，這給予二級(jí)市場(chǎng)炒做績(jī)差股的一個(gè)投資機(jī)會(huì)：股改加重組。短線來看，市場(chǎng)對(duì)于績(jī)差股股改的預(yù)期可能形成重組傳聞滿天飛，股價(jià)大幅上漲的格局，投資者一方面可以積極關(guān)注，一方面也應(yīng)注意介入時(shí)機(jī)和操作節(jié)奏的把握，畢竟這類個(gè)股和題材的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)較大。
從操作的角度來看，我們建議投資者重點(diǎn)關(guān)注后兩類個(gè)股機(jī)會(huì)，短線可能有較強(qiáng)的爆發(fā)力，季報(bào)披露是較好的介入時(shí)機(jī)。當(dāng)然，大盤的持續(xù)走強(qiáng)，意味著我們始終關(guān)注的那些中線投資機(jī)會(huì)和中線投資價(jià)值較大的個(gè)股仍將繼續(xù)振蕩走強(qiáng)，操作上建議繼續(xù)持股待漲或者滾動(dòng)波段操作。
(招商證券 肖建軍)
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