估值吸引 新增資金流向兩大板塊

　　提要：管理層推出的新老劃斷“三步走”和拓寬股市資金來源的措施，對于穩定投資者預期無疑起到積極的作用。經過股權分置改革后，A股價值重估的進一步深化和投資者信心的好轉，是近一階段深滬市場持續穩步攀升的重要原因。可再生能源法的實施，將支持新能源板塊在未來很長一段時間走強。目前涉及新能源題材的上市公司都將面臨難得的發展機遇。值得投資者關注的是，在前期主流熱點持續活躍的同時，源源不斷的增量資金也正在流向一些潛力板塊。

　　今日市況

　　經過上日的沖高震蕩之后，周五深滬大盤在中國石化強勁拉升和新能源板塊整體走強的推動下呈現加速上攻的態勢，兩市股指繼續創出本輪上升行情以來的新高。其中上證綜合指數早盤以1385.92點開盤并略做整理后在新能源板塊整體走強的推動下穩步攀升，市場人氣十分活躍，在增量資金積極進場的推動下，午后大盤繼續加速上漲，尤其是中國石化午盤突然啟動，盤中大漲超過8%，相應地帶動滬指創出1419.89點的新高，最終以1416.79點報收。深成指走勢略微遜色，收出帶較長下影線的小陽線。兩市成交量均創出近期的天量水平。

　　從盤面情況看，個股行情十分活躍，兩市近20只個股漲停，包括天宇電氣、G深振業、G豐原、G成大、G南洋等。受20日溫家寶主持召開國家能源領導小組第二次會議研究部署當前能源工作，審議《可再生能源中長期發展規劃》的消息刺激，前期的一大主流品種受到市場的熱烈追捧，包括新能源、軍工等這些主力介入程度較深的品種，尤其是新能源板塊整體走強，表現十分突出，如G天威、G航天、G湘電、G金山、G風帆、力諾太陽、G臥龍、G豐原、G安泰、G甘化等。其次，部分創新科技題材股走勢活躍，如四創電子、G用友、G東軟、南天信息、航天電器、G紫光、G電廣、G明珠、G歌華等。此外，近期走勢活躍的食品飲料、酒類等個股也保持活躍。尤其值得關注的是，兩市第一權重股中國石化延續近期的強勢繼續大幅拉升，拉動股指的作用十分明顯。

　　周五，上證綜合指數以1385.92點開盤，最高1419.89點，最低1383.45點，收盤1416.79點，上漲30.89點，漲幅2.23%，成交252.89億；新綜指(000017)今日以1145.51點開盤，最低1140.36點，最高1172.57點，報收1167.36點，上漲19.65點，漲幅1.71%，成交164.55億。

　　深成指開盤3843.71點，最高3875.34點，最低3798.75點，收盤3857.29點，上漲9.50點，漲幅0.25%，成交156.38億。深圳新指數(399100)早盤以1384.97點開盤，最低1368.43點，最高1409.61點，收盤1401.73點，上漲12.15點，漲幅0.87%，成交111.23億。

　　今日消息面

　　周五主要有以下幾條消息值得投資者的關注：

　　1、截至今日，49家基金公司222只基金一季報全部披露完畢。開放式基金加權平均凈值增長率高于大盤漲幅約3個百分點，顯示一定超額收益能力。盡管基金面臨巨量贖回壓力，但仍高舉做多大旗，抓住房地產、金融、消費升級等市場熱點，向持有人展示了基金的“財富效應”。

　　2、國家統計局新聞發言人昨日宣布，根據初步核算，今年一季度，我國國內生產總值43313億元，同比增長10.2%，略快于上年同期9.9%的增速；居民消費價格上漲1.2%，比上年同期回落1.6個百分點；全社會固定資產投資13908億元，同比增長27.7%，比上年同期加快4.9個百分點。

　　3、據統計，在42家再融資決議仍處有效期的上市公司中，有30家符合《上市公司證券發行管理辦法(征求意見稿)》中的硬指標要求。分析人士認為，這部分公司可能成為再融資開閘后實施融資的“第一梯隊”。

　　4、中共中央政治局常委、國務院總理、國家能源領導小組組長溫家寶20日主持召開國家能源領導小組第二次會議，聽取《2005年能源工作和2006年主要任務》的匯報，審議《可再生能源中長期發展規劃》。溫家寶在講話中指出，能源問題關系我國經濟發展、社會穩定和國家安全，必須堅持開發與節約并重、把節約放在首位的方針，采取更加有力的措施全面推動能源節約，大力發展可再生能源，增加能源供給，調節能源需求，調整能源結構，努力開創能源工作新局面。

　　后市簡評

　　中國證監會負責人近期表示將擇機恢復再融資啟動新老劃斷，同時還公布了《上市公司證券發行管理辦法(征求意見稿)》向社會公開征求意見。市場普遍預計新的再融資辦法有望在“五一”節后正式實施。從具體的措施來看，管理層推出的新老劃斷“三步走”和拓寬股市資金來源的措施，對于穩定投資者預期無疑起到積極的作用。經過股權分置改革后，A股價值重估的進一步深化和投資者信心的好轉，是近一階段深滬市場持續穩步上漲的重要原因。日前，國家統計局公布的數字顯示，一季度中國固定資產投資增長27.7%，一季度國內生產總值為43313億元，同比增長10.2%，略快于上年同期9.9%的增速。宏觀環境好于預期的背景下，長線趨勢向好逐漸得到市場的廣泛認同，而投資者信心也得到進一步有效的恢復，更為關鍵的是，經過股改后，兩類股東的利益趨于一致，這些都奠定了證券市場長期向好的基礎。

　　回顧去年12月6日以來的行情可以發現，上證綜合指數連續突破1200點、1300點甚至1400點整數關口的重要技術阻力。隨著有色金屬等前期熱點的快速拉升，不少投資者都擔心大盤短期將見頂。而筆者認為，判斷市場是否見頂，最有效的根據就是市場的估值是否過高。而從目前數據來看，上證綜合指數從1074點起步截止目前雖然漲幅超過30%，但目前市場的整體市盈率僅為17倍左右，仍然處于相對偏低的合理區域，并且目前仍有相當一批股票的估值具備較強的估值潛力。另一方面，從目前披露的年報也季報來看，上市公司的業績普遍好于此前的預期。值得投資者關注的是，近期兩市第一權重股中國石化的表現可謂十分突出，作為行情發展的風向標和中流砥柱，該股的持續走強無疑對大盤起到推波助瀾的作用。而根據深入的估值分析和研究顯示，中國石化的股權價值在7.20元附近，通過不同估值模型預測中國石化保守的合理定價為6.50元以上，跟目前二級市場的價格相比仍有一定空間，這也是中國石化能夠持續走強的一大原因。

　　從周五的盤面表現來看，前期主流品種繼續受到市場的熱烈追捧，包括新能源、軍工等這些主力介入程度較深的品種，尤其是新能源板塊整體走強，表現十分突出。這首先與20日溫家寶主持召開國家能源領導小組第二次會議研究部署當前能源工作，審議《可再生能源中長期發展規劃》消息有關。今年起，我國的可再生能源法正式實施。目前，國內正在加大對新能源的研究和投入，特別是乙醇汽油、

　　值得投資者關注的是，在前期主流熱點持續活躍的同時，源源不斷的增量資金也正在流向一些潛力板塊。比如創新科技題材板塊，在我國政府“建設創新型國家”的目標和相關政策的支持下，具備自主創新能力的企業將具備更加廣闊的發展前景。筆者認為，在消費結構升級的大背景下，部分科技題材包括通信和信息技術行業整體景氣有望持續走高。相關領域中已經確立技術優勢，具備自主創新能力的公司，例如通信設備、電子元器件、軟件服務、計算機行業、

　　新浪財經提醒：>>文中提及相關個股詳細資料請在此查詢

　　(廣州萬隆 成長投資顧問群)