朱漢東：指數失真 注意規避風險

　　政策面：基金滿倉或導致后勁不足

　　基金公布的季報顯示，絕大部分基金都加大了對股票的持有比例，基金鴻陽的持股比例從去年年末的75.54%增加到了78.19%，基金久嘉從71.71%增加到了76.95%。開放式基金的持股比例增長更為迅猛。博時主題基金的持股比例從去年年末的75.8%增加到了88%，同時賣光了手中的債券；而廣發小盤也是只買股票，持股比例從84.7%提高到了86.77%。市場人士認

為，基金持股比例的大幅提高，顯示了基金對后市具有很強的信心。但我們擔心的是，目前市場的主要力量已經滿倉，如果沒有增量資金介入，那行情的延伸或成問題。

　　上證所公布的《上市公司股權分置改革工作備忘錄(第十二號)》中指出，為保護投資者利益，保證信息披露的及時有效，如上市公司在股改進程中出現以下三種情況時，其停牌時間每增加5個交易日，即應刊登股改進程公告，說明未復牌原因及預計復牌時間。此舉措限制無限期停牌行為，對保護投資者的利益有很大的幫助。

　　資金面：大盤窄幅整理 高價股集體上漲

　　盤面上，貴州茅臺(資訊 行情 論壇)今日再度以漲停保收，該股的連續漲停帶動了部分尚未股改的基金重倉股強勢上揚，成為市場中一道亮麗的風景線，其中的代表品種有航天通信(資訊 行情 論壇)、東方鍋爐(資訊 行情 論壇)等。地產、有色金屬等實力熱點板塊經過蓄勢調整后，卷土重來，成為股指上揚的中堅力量。但有色金屬板塊走勢出現分化，G江銅、中鎢高新(資訊 行情 論壇)漲幅居前，其它多數個股沖高回落，有色金屬股的行情出貨跡象明顯，投資者要注意規避。銀座股份、貴州茅臺、G張裕、南寧糖業(資訊 行情 論壇)等涉及旅游、商業、酒業消費板塊個股漲停。他們的上漲和國家刺激消費的政策有一定的關系。原水權證漲幅高達57%，創造暴利神話，其他權證也有不俗的表現。跌幅榜上看，G南化、G藍星洗、高鴻股份(資訊 行情 論壇)等受到利空消息的影響，跌幅巨大。盤面下跌家數多于上漲，顯示市場做多動力不集中，沖高之后，主力資金更為謹慎。

　　技術面：市場仍在謹慎運作中

　　從深滬市場運行趨勢來看，大盤依舊呈現出強勢攀升的格局，隨著上海市場量能下午出現明顯放大，短期滬指均線形態已開始出現明顯向上拐頭跡象，短線滬指仍具一定上沖動能。但千四的強阻力以及市場極多的獲利籌碼也值得我們警惕，短線大盤在千四附近的振蕩將進一步加劇。從指標上看，MACD指標顯示，紅柱出現一定程度放大，但DIFF線已觸及前期強阻力區，投資者適當保持謹慎。KDJ指標呈現出平穩運行的態勢，尚未發出明顯的上攻信號。BOLL指標顯示，早盤市場沖過上軌，但并沒能守住，下午股指仍主要在上軌下方運行。EXPMA指標顯示大盤并未遠離下檔黃線，所以市場仍在謹慎運作中，因此這種環境中大盤是不會真正構筑頭部的，哪怕是階段性的頭部。周BOLL線顯示，股指依舊在上軌附近遇阻明顯，由于周成交量出現明顯萎縮，突破上軌仍需量能的進一步配合。

　　綜合來看，中長期市場的發展仍然偏好，行情仍應具備有繼續做多的無窮潛力，但實際走勢出現一邊指數上漲，一邊多數個股下跌的短期尷尬格局，表明隨著指數的不斷走高，場內多數個股的獲利回吐拋盤也在不斷加重。后市能否再度形成新的熱點，扭轉目前僅依賴少數板塊和個股上攻的局面值得關注。而未來隨著市場的不可避免會出現振蕩及不確定因素的增多，階段性主動采取防御性資產配置可能成為市場主流。在操作上可以選擇部分被低估的股票逢低建倉。

　　個股關注G風帆(600482)

　　G風帆(600482 ):中船重工集團下屬軍工企業，國內蓄電池行業的龍頭企業，多年來公司主要經濟技術指標居蓄電池行業一流，市場占有率超過20%。主要產品為汽車用鉛酸蓄電池,主要為

　　(武漢新蘭德 朱漢東）