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上周指數明顯進入加速上漲階段，日均超200億元的成交金額不僅為本次行情以來的最高，也是近一年半以來的階段新高，而上證指數的3.44%漲幅也是本輪行情以來第二高的周漲幅。在統計的88只基金重倉股中，換手率為10.75%，周漲幅僅1.37%，明顯落后于大盤。其中上漲的高達72只，漲幅超過5%的達到36只，以大商股份、蘇寧電器為代表的商業股，以G華僑城、G金融街為首的地產板塊繼續表現不俗。
基金凈值方面，在統計的146只開放式基金中，均出現凈值正增長，平均凈值增長率高達3.73%。而從本期開放式基金凈值數據看，平均凈值水平為1.14元，凈值在1.20元以上的基金有44只。剔除需要嚴格復制指數的50ETF指數型基金外，僅有4只基金凈值在1元以下。近期的統計數據也顯示，3月份以來八成偏股型基金的上漲幅度超過大盤，從各開放式基金的持倉情況并結合其市場走勢分析，對基金凈值上漲貢獻率最大的應該為金融、地產、有色金屬和商業板塊。
但在部分基金重倉股連續拉升、屢創新高的同時，由于股價表現不佳，權重指標股似乎已被投資者遺忘較長時間了。從市場表現來看，部分指標股表現確實差強人意。以上證指數權重排名前五的指標股為例，G寶鋼和中國聯通本輪漲幅僅在10%左右，G長電更是同比下跌幅度超過10%。顯然，除了中國石化的特殊貢獻外，權重指標股在本次行情中并未給市場增添上漲動力，在一定程度上制約了指數的上漲空間。
但從這些權重股的單日走勢看，在關鍵時刻還是發揮了其特有的作用。上周由于G長電、G寶鋼的發力配合，不僅使得指數沖擊千三成功并已初步站穩，而且在周中幾個交易日的強勢表現也抵消了前期強勢股回調帶來的不利影響。
雖然指標股目前對基金凈值上漲的貢獻不大，但考慮到權重指標股在基金操作策略中所起的重要作用，部分指標股將存在一定的補漲機會。因此，在前期強勢重倉板塊獲利回吐及基金調整持倉結構的影響下，后市如何發展還要看尚未有出眾表現的權重指標股的演變。
長江證券 毛利
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