G股準(zhǔn)G股行情是否過熱

　　招商證券 肖建軍

　　周四兩市大盤走勢(shì)出現(xiàn)分化，深成指繼續(xù)強(qiáng)勁沖高，連續(xù)拉出第5根陽線；上證綜指則在創(chuàng)出1348點(diǎn)的新高后回調(diào)。個(gè)股方面，金屬資源類、房地產(chǎn)板塊個(gè)股繼續(xù)有強(qiáng)勁走勢(shì)，但走勢(shì)更為搶眼的是復(fù)牌G股和準(zhǔn)G股。G風(fēng)華(資訊 行情 論壇)盤中漲幅一度接近80%，10只以上的準(zhǔn)G股以漲停板開盤和報(bào)收，但正是復(fù)牌G股的這種超強(qiáng)走勢(shì)引起市場(chǎng)過熱擔(dān)憂，如何

來看這種現(xiàn)象呢？　

　　復(fù)牌G股大漲分三個(gè)層次，由G中興27%，到G魯黃金(資訊 行情 論壇)53%，再到G風(fēng)華76%的漲幅，逐步將G股行情推向高潮。G股準(zhǔn)G股行情過熱了嗎？從三個(gè)方面來看，我們認(rèn)為，過熱理由并不充分。　

　　首先，三只股票停牌期間，兩市大盤均走出一定幅度的上漲行情。復(fù)牌當(dāng)日大盤均處于強(qiáng)勢(shì)上攻走勢(shì)中，形成了較強(qiáng)的補(bǔ)漲要求；其次，明星G股的出現(xiàn)均有較強(qiáng)的基本面支持，如通訊行業(yè)龍頭加3G題材、黃金價(jià)格迭創(chuàng)新高和資源股持續(xù)走強(qiáng)、一季度預(yù)增10倍以上加上低價(jià)低市凈率。題材的強(qiáng)烈刺激，大漲在所難免；第三，并非所有的G股復(fù)牌均有大漲，業(yè)績較差或者缺乏短期題材刺激的個(gè)股雖然也有填權(quán)，但基本上屬于補(bǔ)漲行情。因此，不能因?yàn)閭�(gè)別股票的大幅震蕩就推斷G股準(zhǔn)G股行情過熱。　

　　我們認(rèn)為，未來還會(huì)不會(huì)有更火爆的G股行情，一要看大盤走勢(shì)及復(fù)牌時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境，二看公司基本面有沒有值得挖掘的價(jià)值，少數(shù)符合條件的個(gè)股仍可能走出超強(qiáng)的行情。比如，TCL集團(tuán)(資訊 行情 論壇)停牌期間上證綜指上漲了200多點(diǎn)，我們認(rèn)為，該股復(fù)牌當(dāng)日的漲幅不可能太小。　

　　那么，從操作角度看，如何把握G股與準(zhǔn)G股的機(jī)會(huì)呢？這個(gè)問題要從兩個(gè)方面看。　

　　一方面，持有G股與準(zhǔn)G股的如何操作？復(fù)牌G股意味著股改題材結(jié)束，是否持有取決于公司中長線投資價(jià)值的判斷，同時(shí)也要考慮階段性投資價(jià)值是否充分體現(xiàn)。答案如果是肯定的，可以預(yù)見的是較長時(shí)間的調(diào)整，階段性賣出就值得考慮；在準(zhǔn)G股方面，股改方案如果有較好的套利機(jī)會(huì)，就可以考慮繼續(xù)持股。　

　　另一方面，是否應(yīng)該參與股改表決，以博弈復(fù)牌時(shí)的套利機(jī)會(huì)？我們認(rèn)為，參與股改對(duì)價(jià)支付、獲得填權(quán)的機(jī)會(huì)有三大前提。首先，對(duì)復(fù)牌時(shí)大盤相對(duì)強(qiáng)弱的判斷，大體上要對(duì)兩到三周左右的大盤趨勢(shì)有準(zhǔn)確的判斷，下跌市道中G股貼權(quán)的機(jī)會(huì)較大；其次，該股是否具有中線潛在熱點(diǎn)題材。沒有題材或者中線價(jià)值挖掘空間的個(gè)股大幅度填權(quán)的可能性較小；第三是業(yè)績因素，績差股在未來一個(gè)月業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)較大。　

　　短線看，大盤在突破1300點(diǎn)以后形成加速上行走勢(shì)，做多能量消耗較大，表現(xiàn)在G股與準(zhǔn)G股的走勢(shì)上可能是股價(jià)一步到位。因此，短線G股操作策略以逢高減磅、兌現(xiàn)獲利為主。