有色風暴再現A股黃金與鋅受青睞

http://whmsebhyy.com 2006年03月16日 11:03 全景網絡－證券時報

　　□海通證券　吳一萍

　　周三有色金屬板塊再次整體活躍，G宏達(資訊行情論壇)股份(資訊行情論壇)、G中金(資訊行情論壇)、中金黃金(資訊行情論壇)、云鋁股份(資訊行情論壇)等前期的明星股都有價升量增的突出表現。有色金屬板塊是否還會醞釀第二次攻擊呢？

　　長線機會明顯

　　從長線來看，看好有色金屬股有較為充足的理由。一是全球范圍都面臨一輪資源的重新定價和估值，這一輪風潮涌起的背景是在整個全球經濟面臨通脹壓力下資本逐利驅動而引發的，美國經濟的走弱是觸發的誘因，過剩的資本因此產生了追逐“便宜”資產的沖動，中國也被納入這類資本的視野；二是我國資源價格的改革正在有條不紊的推進，定價機制的松動從另外一個角度推動著資源價格市場化的步伐，這為有色金屬類股票的資產重估提供了新的坐標。

　　這兩方面的力量共同推動給予了有色金屬股票長線看好的理由。近期在港股回調時，紫金礦業、中國鋁業、江西銅業(資訊行情論壇)等仍然保持高位盤整的強勢格局，可以看出成熟投資者的堅定看好。

　　短線壓力在獲利盤

　　不過，筆者認為，這些有色金屬股馬上展開新一輪東山再起式行情的概率并不大。原因之一是期市與股市短期內依然密切聯動，而美元在短期內的反彈基本明朗，這使得以美元標價的大宗商品價格將受到抑制，期市很難對這類股票的上漲起到持續的支撐；之二是累積的獲利盤過多，還沒有得到比較充分的消化，有色金屬板塊前期爆炒的資金多半屬于短線性質，波段操作和獲利鎖定的目標比較明確，很多品種1/3的回調應該并不能夠算得上充分。因此，筆者對于有色金屬股的短期走勢持謹慎態度，這種卷土重來的架勢還是只能以反彈來定義，高度、時間都有限。

　　黃金與鋅受青睞

　　雖然大多數投資者都把有色金屬當作一個板塊來看待，但實際上其基本面的差異是相當大的，投資者在品種選擇上要有細致的甄別和合適的策略。

　　一是要看對資源擁有的規模和質量。除了了解上市公司的資源儲量和質量之外，還應注重母公司可能提供的資產，在開采權市場化步伐將逐步松動的預期下，母公司可提供給上市公司收購的資產有著更重的分量。

　　二是要判斷供求格局和價格走向。有色金屬的用途各不相同、供求格局也不一，價格走向也不完全一致。當前行業分析師一致看好黃金和鋅，認為這兩類品種近年將供不應求、價格持續高位。由此投資者可中長線追蹤中金黃金、G中金、G宏達等公司。

　　(

證券時報)

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