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今日大盤在中國石化(資訊 行情 論壇)等權重指標股穩步走高的引領下震蕩上揚，二線藍籌的整體走強及有色金屬個股的止跌反彈，較好地激發了市場人氣，個股活躍度明顯增強，但由于兩市成交量依然未能有效放大，大盤短線持續上漲動能仍不足，后市股指仍將維持震蕩整理的格局。
消息面上，溫家寶總理在十屆人大四次會議舉行的記者招待會上答問時說，“那種行
政性的、一次性的使人民幣或升或降的事情不會再存在了，也不會再發生出其不意的事情了。”中國將進一步完善人民幣匯率形成機制，擴大外匯市場，增加人民幣匯率的浮動彈性。他強調，按照現在的機制，根據市場的變化，人民幣具有自主向上或者向下浮動的空間和能力。自去年7月開始，我國進行了人民幣匯率形成機制改革，改變了人民幣與單一美元掛鉤的情況，建立了根據市場需求變化、有管理的浮動匯率制度，因此市場供求力量將逐漸成為決定匯率的主要力量。從目前情況看，人民幣升值的趨勢仍會延續，但這不意味著人民幣將持續大幅升值，而在升值過程中出現階段性貶值也是極有可能的，例如近期人民幣對美元匯率就延續了6個交易日的下跌。此外，據《上海證券報》報導，1到2月，在偏股型基金大量拋售股票、應付贖回之時，上證綜合指數(資訊 行情 論壇)大漲12%。這樣的市場走勢，顯然是有大資金入場接貨，對沖了基金的“贖回效應”。而進入3月份后，這批資金實力耗盡，市場由此走入調整行情。這也說明，基金在股票市場的話語權正在逐步喪失。我們認為，在機構博弈時期，由于基金在操作上受其份額申購贖回的影響較大，因此被動操作已成為他們目前所面臨的難題，這也導致其擁有的優勢逐步被削弱。
熱點方面，今日G龍山、G合力(資訊 行情 論壇)等QFII的重倉品種強勢上攻，對市場信心起了極大的提振作用，其后續動向值得關注。截至3月10日披露的262家上市公司年報顯示，QFII在去年四季度已大幅增持A股股票，如今在已披露的262家上市公司年報中，QFII在35家上市公司的前十大流通股東中亮相。在這35家公司中，QFII共占據了59個股東席位，共計持有26693.69萬股，與去年三季度末的14883.1萬股相比，增幅達79.36%，與去年二季度末的7310.06萬股相比，增幅達265.16%。在個股選擇上，前階段QFII們大肆建倉超跌藍籌品種成為一道獨特的風景，也成為了市場中重要的做多主力。而作為全球配置戰略的一小部分，QFII比基金能承受更大的虧損風險，在投資時限上可以實施更長時間的投資，這使QFII能從更長遠的角度戰略配置資產，事實證明這種操作模式較之急功近利的頻繁套利有更穩定的盈利。此外，看好A股整體價值QFII大肆增倉的背后，其實也透露出其對A股市場整體投資價值的看好，因此在目前QFII加快了“抄底”力度的情況下，對該板塊中一些漲幅不大的品種后市值得關注。
技術面上，今日大盤在中國石化等權重指標股穩步走高的引領下震蕩上揚，市場人氣有所恢復，個股活躍度明顯增強。但從走勢上看，目前大盤已形成的調整格局仍未扭轉，尤其滬指在千三點附近仍有較大的壓力。同時，兩市成交量仍未能有效放大，這表明了資金抄底意愿的不足，也說明目前仍沒有增量資金進場搶反彈，市場仍屬于存量資金運作。因此目前市場并不具備持續上攻的動能，預計短期股指仍需在千三點下方震蕩整固。
(廣州博信 周建新）
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