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今日大盤縮量震蕩反彈，房地產板塊、G股板塊全面走強，個股普漲現象突出，市場人氣有所恢復；但G長電(資訊 行情 論壇)等權重指標股的分化走勢，則對市場形成了較大的心理壓力，而兩市成交量的持續萎縮，表明市場做多動能仍不充沛，大盤的短線反彈仍難以改變股指在千三點下方震蕩整理的格局。
消息面上，滬深兩市今日推出第24批共26家股改公司名單。至此，兩市完成股改和進
入股改程序的公司數量達到700家，已超過兩市全部1354家A股公司的半數，比例達到51.7%，股改公司的總市值則占到了兩市A股總市值的59.99%，基本達到了股改全面推進階段完成60%市值的目標。由于前期證交所有關負責人表示股改過半將考慮新老劃斷，因此目前市場對新老劃斷高度關注。我們認為，從這兩周媒體報導的情況來看，管理層透露出新老劃斷必須要在市場穩定的情況下才能進行，因此從近期市場表現看，股指走勢仍較弱，再加上配套的法律仍未完善，因此短期實施新老劃斷的可能性不大。此外，全國人大常委會副委員長、管理學家成思危日前表示，股市前景樂觀，預計今年開始往上走，但這并不意味著馬上就能轉入牛市。而在推進股改的同時，要注意舒緩國有股和法人股全流通后對股市的壓力，擴大資金進入渠道。擴大資金進入渠道已為今年的首要工作重點，其目的在于緩解“新老劃斷”全流通IPO以及國有股、法人股的逐步上市兌現所帶來的巨大資金壓力。這里面包括融資政策、加快QFII等外國投資者的資金以及社保基金、保險資金等入市的步伐，我們預計隨著這些政策的不斷實施，后市將在很大程度上改善目前股票市場資金供給不足的局面。
熱點方面，今日房地產板塊再度走強，其中G萬科(資訊 行情 論壇)A、G招商局(資訊 行情 論壇)、金地集團(資訊 行情 論壇)等個股表現都相當出色。我們認為，由于房地產市場剛性需求存在及人民幣升值預期，促使行業增長大周期延續，具有區域、資金、土地及管理優勢的房地產企業仍具有較大的發展的空間。而近期所頒布的會計制度將對房地產上市公司的財務有較大的正面影響，新準則提出若有確鑿證據表明投資性房地產的公允價值能夠持續可靠地取得，應當采用公允價值模式進行后續計量。這將意味著2007年，上市公司中投資性地產溢價在賬面充分體現，因此預計該板塊在二級市場也將有積極良好的反應。此外，由于中國經濟增長和城市化率的提高形成了對住房的剛性需求，目前房地產行業需求依然旺盛。進入2006年，我們認為房地產區域性亮點仍將不時出現，比如說去年以來深圳房地產股升勢凌厲，北京及環渤海經濟帶的房價也節節盤升，今年包括廣州以及一些二級城市房價也漲勢喜人，這都有利于當地的房地產上市公司凈利潤增長。在選股思路上，我們建議房地產企業中龍頭公司是投資的最佳選擇，其次一些二線城市優質地產公司和擁有廉價土地儲備的中小公司也值得重點關注。
技術面上，今日大盤震蕩反彈，個股普漲現象突出，但成交量創下了今年以來的新低。正是由于近期成交量的持續萎縮使得盤面的反彈力度較弱，多頭相當謹慎，而且由于量能的不足也帶來了個股的分化。而從盤面看，中石化，深萬科等權重指標股依然保持著強勢格局，因此兩市短線仍有望繼續回升，但由于市場中期強勢運行格局已被打破，近日反彈的空間也就相對有限，再次遇阻的可能較大，因此大盤的短線反彈仍難以改變股指在千三點下方震蕩整理的格局。
(廣州博信 周建新)
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