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□巨田證券 侍冰封
市場于上周三創下本次行情1308點新高之后，周四又再度出現大跌，對投資者信心形成一定的打擊，一些偏空的預期又開始流傳，似乎1300點再被突破也不會給市場帶來多少機會。
其實，上周四的突然大跌主要與市場心態不穩有關。由于對于市場在1300點的未來方向判斷上存在較大分歧，即使是機構之間也是如此，其在操作上也必然會出現完全不同的做法，G招行復牌面臨的巨大拋壓即已明確地顯示了這一特征。雖然被各路機構一致看好G招行，且其復牌后更加有估值優勢，但是部分機構的大肆套現還是使G招行股價節節下挫，從而對普通投資者的信心產生了很大的負面影響。
穩定是大局，全社會如此，證券市場也是如此。簡單從市場角度看，成交量的持續不足也不支持大盤能夠取得向上的有效突破，熱點的缺乏和沒有持續性也顯示多方力量的逐漸減弱。同時，“私有化”題材的反復挖掘和G股賺錢效應的大幅降低，也說明多頭部隊的力量正在被削弱。但與此同時，估值水平的相對合理以及股改對價支付等因素的存在，也不支持市場在目前點位出現大幅度下跌，目前的拋壓更大程度上是出自戰術上的考慮，包括部分基金因贖回壓力而被迫采取的減倉行為等，而非策略上的看淡所致。比如G招行，因為它是短期主流機構獲利最豐的品種，如果想增加手中的現金比例，拋出G招行便成為首選，但是這并不代表G招行不被機構投資者所看好。
因此我們認為，穩定將是近期市場的主基調，無論向上還是向下的空間都不會太大，1260-1300點之間有望成為短期的市場中軸區域，投資者可以輕指數重個股，尋找被低估或者有較好增長潛力的股票進行積極的介入。建議重點關注有較好估值優勢的造紙行業以及近期完成較大幅度調整的資源類股票。在年報公布的密集期間，一定要清楚手中所持股票的基本面的狀況，否則寧可放棄，避免踩中年報地雷。
(證券時報)
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