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市場本來對周一復牌的招商銀行(資訊 行情 論壇)充滿了期待，以為其能帶領大盤再度上攻，但G招行連續兩天的疲軟走勢，最終令投資者對希望的“未來風向標”的能力大打折扣。我們認為，目前市場做多的龍頭依然是中國石化(資訊 行情 論壇)，G招行的刺激作用很有限，只能充當大盤沖關的跟風角色。
G招行雖然貴為績優藍籌股，但復牌上市的時機不好，前期強勢品種紛紛補跌，千三
關口久攻不下，股改利好效應再度減弱，機構主力對后市心理預期明顯出現分歧，這樣的市場環境決定了G招行很難成為力挽狂瀾的英雄。周一復牌時，G招行內盤外盤力量相當，都是大資金進出，這說明介入該股的機構本身就存在分歧。另外一個致命傷是，G招行復牌后高開太多，考慮權證因素，其對價相當于10送3股的水平，而周一復牌后該股只下跌了5%，使股改停牌前介入的56億元資金(宣布股改后六個交易日的成交量)在短期內就獲得了超過20%的收益，所以短線拋壓極重，周一28億元天量成交額的出現就是明證。從昨日走勢來看，G招行明顯出現跟風走勢，主要是被G民生大漲所帶動，后市還需繼續消化壓力。
另外，G招行的認沽權證也即將上市，部分投資者可能會對其存在“相互聯動刺激”的幻想。但通常只有正股走勢決定權證走勢，而權證的走勢很難影響正股走勢。而在目前這個權證初期階段，兩者的走勢幾乎沒有什么必然的聯動關系，這在G寶鋼(資訊 行情 論壇)和寶鋼權證(資訊 行情 論壇)的走勢上已表現得非常清晰。同時，由于G招行的認沽權證數量龐大，目前理論價值為零，上市被炒作的概率極小，即使對正股有影響，作用也不會太大。
目前股指處于一個微妙的時刻，后市突破1300點的主力仍將是中國石化，當然也離不開G招行等的協同作戰，否則無論是大盤還是個股都較為危險。盡管G招行目前的價格仍具備中期投資價值，但穩健的投資者還是要等趨勢明朗后再介入。
寧波海順 劉振賢
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