強(qiáng)生控股漲停 回購(gòu)炒作全面升級(jí)

　　武漢新蘭德 余凱

　　周一滬指繼續(xù)在1300點(diǎn)展開(kāi)震蕩整理，以G寶鋼(資訊 行情 論壇)、G上汽(資訊 行情 論壇)、G民生等為代表的權(quán)重股、以G宏峰、鋅業(yè)股份(資訊 行情 論壇)為代表的金屬股相繼走上回調(diào)的路途，然而在眾多股票欲振乏力之時(shí)，強(qiáng)生控股(資訊 行情 論壇)卻猶如出水芙蓉一般成為兩市惟一一只漲停股票。

　　在強(qiáng)生控股的帶動(dòng)下，同屬上實(shí)旗下的上海家化(資訊 行情 論壇)、光明乳業(yè)(資訊 行情 論壇)、華聯(lián)超市(資訊 行情 論壇)也漲勢(shì)喜人，種種跡象顯示，它們的崛起，標(biāo)志著兩市回購(gòu)題材的炒作已經(jīng)如火如荼、漸入佳境。

　　自中國(guó)石油、中國(guó)石化(資訊 行情 論壇)展開(kāi)私有化行動(dòng)以來(lái)，市場(chǎng)主力一直不遺余力地深度挖掘回購(gòu)題材，在此背景下，華聯(lián)超市、上海機(jī)電(資訊 行情 論壇)等個(gè)股相繼走上了漫漫升途。而今，強(qiáng)生控股的私有化題材又步入人們的眼簾。

　　據(jù)有關(guān)資料顯示，由于2000年前上海已經(jīng)停發(fā)出租車牌照，致使這一稀缺資源大幅升值，目前強(qiáng)生控股擁有的5000多輛出租車牌照，重估價(jià)值高達(dá)20億元，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于牌照目前賬面價(jià)值4.1億元。而該股卻長(zhǎng)期在4元附近運(yùn)行，流通市值僅有10多億元。為此，強(qiáng)生控股的大股東強(qiáng)生集團(tuán)擬對(duì)上市公司進(jìn)行私有化，并積極展開(kāi)了有關(guān)行動(dòng)。2005年8月，強(qiáng)生集團(tuán)與陸家嘴(資訊 行情 論壇)簽署協(xié)議，受讓后者所持有的強(qiáng)生控股股權(quán)；此外，強(qiáng)生集團(tuán)亦與強(qiáng)生控股第二大股東中融信托達(dá)成協(xié)議，收購(gòu)后者所持股權(quán)。由此公司已經(jīng)基本掃清法人股障礙(目前非強(qiáng)生集團(tuán)控制的法人僅有524萬(wàn)股，僅占總股本0.8%)，下一步公司很可能搶在股改前拿出回購(gòu)流通股的方案。受此前中國(guó)石油、中國(guó)石化溢價(jià)15%以上回購(gòu)子公司的良好預(yù)期，該股逆勢(shì)漲停似乎也就順理成章了。

　　與強(qiáng)生控股私有化形成鮮明對(duì)比的是，上海家化、光明乳業(yè)卻僅僅具有回購(gòu)部分股權(quán)的題材。據(jù)悉，國(guó)資委、證監(jiān)會(huì)曾規(guī)定174家股改重點(diǎn)企業(yè)除中石化一家可以推遲到5月外，其余都要在3月份做出股改方案。然而，上海家化、光明乳業(yè)卻因?yàn)橥赓Y股東上實(shí)控股的原因而遭遇了股改難題。

　　目前上實(shí)控股已明確醫(yī)藥、基建和公用事業(yè)為主，光明乳業(yè)、上海家化明顯與其主業(yè)不符；此外，上實(shí)控股若按比例向A股股東支付對(duì)價(jià)，所持股權(quán)會(huì)被攤薄，這就相當(dāng)于是拿香港投資者的錢來(lái)補(bǔ)償光明乳業(yè)的內(nèi)地投資者，這在港交所和香港投資者方面是行不通的，由此上實(shí)控股不得不蒙生退意。

　　去年10月，上實(shí)控股以3.3668億元的價(jià)格，悉數(shù)出售所持的上海家化約28.15%股權(quán)；而今，坊間又不斷傳出上實(shí)控股準(zhǔn)備出售光明乳業(yè)30.79%股權(quán)的消息，雖然它們并沒(méi)有“私有化”退市方面的題材，但值此回購(gòu)炒作如火如荼之際，上海家化被上市公司回購(gòu)股權(quán)、光明乳業(yè)被其他公司回購(gòu)重組的題材還引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

　　同樣，在這些上市公司高舉回購(gòu)大旗的同時(shí)，同屬上海國(guó)資委控制的百聯(lián)集團(tuán)、上海電氣(資訊 行情 論壇)集團(tuán)也頻頻曝出回購(gòu)子公司的傳聞。百聯(lián)集團(tuán)目前擁有眾多子公司，存在著股權(quán)結(jié)構(gòu)交叉、股東構(gòu)成復(fù)雜及嚴(yán)重的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。此前，為了整合旗下百貨、物貿(mào)和超市三個(gè)業(yè)態(tài)資產(chǎn)，百聯(lián)集團(tuán)董事長(zhǎng)曾公開(kāi)表示，將要把旗下兩大超市華聯(lián)超市與聯(lián)華超市整合到一起。就具體操作思路而言，我們預(yù)計(jì)百聯(lián)集團(tuán)很可會(huì)讓聯(lián)華超市對(duì)華聯(lián)超市實(shí)施私有化，然后由百聯(lián)股份(資訊 行情 論壇)收購(gòu)友誼股份(資訊 行情 論壇)下屬的百貨類資產(chǎn)。這樣百聯(lián)股份從事百貨業(yè)態(tài)，友誼股份從事超市業(yè)態(tài)，上海物貿(mào)從事物貿(mào)業(yè)態(tài)的戰(zhàn)略格局將初步得以形成。

　　與百聯(lián)集團(tuán)整合旗下三種業(yè)態(tài)，解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的出發(fā)點(diǎn)不同，上海電氣集團(tuán)回購(gòu)卻很可能是以低成本來(lái)完成股改為出發(fā)點(diǎn)。目前上海電氣集團(tuán)共擁有上柴股份(資訊 行情 論壇)、上海機(jī)電、上電股份(資訊 行情 論壇)等三家內(nèi)地上市公司。我們認(rèn)為，這三家公司中將有爆發(fā)性的黑馬涌出。