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時報訊 近期管理層加速股改進程的意圖非常明顯，繼對股改滯后公司發出“詢問函”之后，上證所近日就在股改信息披露審核中發現的涉及重大資產重組、資本公積金定向轉增等方面的問題，發布了股改備忘錄，為股改式資產重組類公司開辟“綠色通道”。昨日漲停的香江控股(600162.SH)，似乎正在為“股改+重組”模式作出榜樣，投資者對此應有所察覺。
股改提速沒有懸念
根據上證所的備忘錄，為支持交易所推進股改工作，凡中國證監會上市部在審的并購重組事項，如相關公司向交易所提交股權分置改革方案，證監會上市部將根據交易所提供的名單，把在審公司列入審核“綠色通道”。另外在股改第7號備忘錄中，對上市公司并購重組事項主要有兩項內容：一是已向證監會報批重大資產重組事項，仍在批復過程中，且公司仍未進入股改程序；二是擬以資產重組作為對價內容的上市公司。
截至目前，在滬深兩市主板完成股改的上市公司家數已近半，股改市值占到兩市總市值也已近半。在這樣的背景下，管理層開始力促上市公司加速股改。上交所上市公司部日前向500余家尚未進入股改程序的滬市上市公司發出了股改進程關注函，而深交所有關人士則透露，對于拒不股改的“釘子戶”，將在適當的時候對其采取邊緣化措施。再結合上述“綠色通道”制度，管理層的意圖非常明確，意在讓情況比較復雜的上市公司在股改方面大膽地往前走，總基調就突出一個快字。
此舉會否提振ST板塊？
與此同時，隨著2005年年報公布日期的臨近，ST股與部分績差上市公司再次面臨生死劫：是通過股改提升業績，改善基本面，從而脫帽獲新生；還是過不了年報關，過不了股改關，最終摘牌退市？留給這些上市公司選擇的時間已經不多了。從管理層的角度出發，對ST類公司的股改指導思想是：“鼓勵以現金或優質資產的注入作為對價，促進績差公司的股改。”
由于備忘錄明確了股改式資產重組，并給予綠色通道。而將重大資產置換放入股改周期內，則將大大提高ST股和績差股的股改效率。可以推斷：對于目前已進入到重大并購重組事項的上市公司，其股改進程不會因審核而放緩，因為可以開通“綠色通道”；而目前尚未進行重組的上市公司，只要尋找到實質資產重組方，那么，就可以實施“股改+重組”的步驟，而且其進程也會因“綠色通道”而提速。
重組題材是ST板塊走強的第一原動力。歷史經驗證明，最大的黑馬往往都是從ST板塊中跑出來的，實質性資產重組有望產生新的ST明星股。2005年ST豐華、ST吉輕工兩匹超級大黑馬的表現有目共睹。在“綠色通道”的助推下，不能排除ST股和績差股再度上演暴利的可能。以昨日漲停的香江控股為例，該公司在昨日公告了修改后的重大資產置換方案，該方案較去年10月份該公司首次公告時有了明顯的變化，即置出資產在價格上給予溢價10%，而置入資產則在原有的九折基礎上繼續下調，大股東以八折優惠給予上市公司。而據了解，此次資產置換極有可能被作為香江控股股改對價的一部分。應該說，該股昨日的漲停又為“股改+重組”板塊樹立了一個良好的示范效應。
分析人士認為，股改是利益校正，需要仔細算帳，特別是有兼并重組事項的上市公司，其情況都比較特殊，更需要精雕細刻，所以其股改似乎不應該特別匆忙。盡管通過綠色通道可以快速完成股改程序，但股改的質量則是最關鍵的。同時由于ST類公司在股改中多引進資產置換，而非簡單的對價支付股份，因此，投資者對ST公司的股改重點要分析其可能注入資產的質地。余凱
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