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東海證券
周四滬深股市依然維持強(qiáng)勢整理的格局，雖然盤中有過逐波下探的走勢，但兩市在最后1小時(shí)均溫和走高，最終上證綜指以下引線較長的小陽線報(bào)收，深成指以下引線較長的十字星報(bào)收，顯示1300點(diǎn)附近多空分歧較大，一些短線資金、經(jīng)受長期套牢之苦的脆弱資金都開始逐步離場，而對后市堅(jiān)決看好的戰(zhàn)略資金也在不斷建倉。總體來看，牛市的氛圍正在不
斷加強(qiáng)，投資者可以立足基本面，繼續(xù)戰(zhàn)略做多。
從股市的環(huán)境來看，政策面越來越利于股市長期健康發(fā)展，融資融券業(yè)務(wù)已經(jīng)有了眉目。我們可以清楚地看到，中國房地產(chǎn)市場之所以走出了一輪大牛市，這與銀行的信貸支持有很大關(guān)系，如果沒有銀行的貸款，大部分社會公眾根本無法承受離譜的房價(jià)。而與房地產(chǎn)市場不同的是，中國股市與信用政策長期處于水火不相容的狀態(tài)，整個(gè)社會似乎只看到股市的風(fēng)險(xiǎn)，看到股市的內(nèi)在投資價(jià)值，這對調(diào)整了5年的股市來說，是極其不公平的。我們高興地看到，股市地融資融券業(yè)務(wù)已經(jīng)提到了議事日程，這對經(jīng)受了5年熊市的股市來說，確實(shí)是一個(gè)實(shí)質(zhì)性的利好。
另外，承載著龐大社會資金的房地產(chǎn)市場已經(jīng)開始抑止發(fā)展，國家發(fā)改委的報(bào)告清楚地表明了繼續(xù)抑止房地產(chǎn)投機(jī)政策意圖，這對股市的資金面來說，無疑是一個(gè)長期利好。事實(shí)上，政府也只有積極活躍股市，才能使社會資金有序流出房地產(chǎn)市場，最終實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)市場的軟著陸。
目前困擾股市的最大利空就是新老劃斷，新股發(fā)行。這是一個(gè)不得不盡快解決的問題，可能會對股市造成短暫的沖擊，但卻利于股市的長期健康發(fā)展。目前滬深股市的平均市盈率、市凈率水平并不高，許多好的企業(yè)并不愿意在滬深股市上市，只要管理層做好政策安排、把握好發(fā)行時(shí)機(jī)，利空完全可以變?yōu)槔谩Ｊ加?996年的牛市就是在股市加速融資的氛圍下展開的，只要合理安排，發(fā)行新股并不是什么利空。相反，如果長期不發(fā)行新股，整個(gè)股市就會缺乏源頭活水，最終只會是死水一潭。
當(dāng)然，筆者戰(zhàn)略看好后市是從基本面出發(fā)的判斷，并沒有排除市場的一些短線調(diào)整，也不提倡投資者盲目看多、盲目追漲殺跌。
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