|
海通證券 張 崎
春節長假后內地A股一改此前漲勢如虹的格局(去年12月至今年1月期間累計上漲近20%)，上證綜指除2月6日大幅上漲近30點外，此后更多地呈現橫向整理的走勢，至上周三大盤摸高1300點后次日出現較大幅度下挫，上周五窄幅波動，收盤報1267點。成交量方面，兩市成交總額從去年12月起漲初期的不足100億元，逐步攀升至200億元，春節后一度接近300億
元，上周逐步萎縮至200億元水平。價量情況表明，市場經過一個持續上漲階段后開始進入高位震蕩階段，短線指數難有大的上升空間。
上證綜指之所以在1300點區域踟躇不前，主要原因是獲利回吐和歷史套牢籌碼的釋放在這個位置形成“交集”，導致市場多空力量對比發生變化。從歷史上看，1300點作為中國股市多年來的一個政策底，自2004年末被有效擊穿后就成為重要的壓力位，去年年初的反彈行情也是在這個位置區域受阻，此后持續下跌至千點附近。短線股指再度沖擊到這個重要壓力位置，投資者自然心存疑慮，歷史套牢盤和獲利盤如雪片一樣涌出，個股普跌，這又再次印證了在重要整數壓力位置市場總會反復震蕩、清洗浮籌的歷史經驗。
此外，前期看多后市重倉持股的證券投資基金也加入做空的隊伍，有報道稱，開放式基金年后遭遇巨大的贖回壓力，特別是2004年基金發行大躍進時成立的幾個大盤基金，由于近期基金凈值在歷經2年低位徘徊之后首次突破面值，贖回壓力更甚。基金被動拋售股票引發其重倉個股的下行，也使得投資者對大盤突破1300點信心不足。
從技術走勢看，滬綜指MACD指標本周出現死叉，這是去年12月6日行情上漲以來首次出現的情況，這也預示短線股指將進入調整格局。我們回顧去年8月下旬的指數走勢可以發現，MACD出現死叉后滬綜指在1200點區域徘徊不前，盡管9月中旬一度沖破1200點并創下“7.22行情”以來的新高，但9月下旬至11月下旬大盤持續處于回落狀態，最低跌至1070點附近，累計下跌幅度約12%。
對于投資者來說，目前重要的是操作策略的選擇，選股應注意市場上的個股分化，而個股分化主要體現在年報業績預期上面。對于前期漲幅較大個股，要把握好退出的時機；而對于一些股價定位偏低的價值型股票可考慮適當參與，尤其應該關注年報業績好或具有股改機會的股票；對業績較差的個股則要謹慎規避。此外，封閉式基金也具有較好的避險作用，可作為全年配置品種。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
