張亞梁：市場做多動力依然存在

　　大通證券 張亞梁

　　本周四,大盤并沒能夠延續上日的升勢,反而在低開以后,全天以單邊下跌為主。

　　調整是遲早要發生的

　　誰都希望股市天天漲。但是,畢竟天下沒有只漲不跌的股市。在大盤連續收出周線九連陽之后,實際上,技術上形成的超買一直是沒有得到緩解,始終存在,而這個一直欠著的“調整賬”遲早總是要還的。所以,可以說昨天大盤大跌應該就是一個還“調整賬”的一天。如果說大盤在2月7日此次行情第一次沖擊1300點未果后見頂回落,還出現較深調整的原因,是由于市場過于理想化色彩和從眾心理(都一致認為1300點為強阻力),那么前天大盤這種跳空高開后,留下缺口不補,又靠中國石化單槍匹馬硬是把大盤維系在1300點邊緣,這就多少帶有些誘多的性質了。

　　昨日,隨著中國石化的跳空低開,則愈加暴露了這種性質。至終盤,兩市僅有100余家個股紅盤,而有1100余家個股下跌,不過還好,沒有一家個股跌停。那么,這根大陰線以后,行情是否已經結束?怎么看待后市大盤的走勢呢?行情還有戲嗎?我們認為,昨天大盤在時隔11個月后第二次沖擊1300點后的大幅回落,既很明顯看出1300點上方的真實壓力,也看出了市場對后市的分歧所在。不過,筆者認為,短期還沒有必要那么悲觀,在經過調整后,應該說后市還存在一定機會。因為這畢竟是在出現連續9周陽,上漲近20%后才出現的第一次較大調整,應該是正常不過的事。

　　做多動力依然存在

　　至于市場本身,還有一些做多的因素和動力依然存在。首先就是我們反復提到的中國石化尚未股改的問題。按照其昨天公布的回購旗下4家公司的時間表,其股改最早要拖到4月份以后。雖然它昨天下跌3.34%,但仍是運行在一個標準的上升通道中,在沒有股改之前,其股價較難大跌,股改加上其它利多因素仍是其上漲的動力。

　　此外,即將于下周復牌的招商銀行,也是一只重要的風向標,目前來看,其對市場還有一些正面的推動作用。

　　有色金屬板塊作為今年漲幅最大的一個板塊,雖然近期受到國內外期、現貨價格下跌影響而調整,但是由于眾多研究機構依然中期看好該行業,并且上調了它們2006年的盈利水平,所以該板塊的行情應該還沒有完。雖然期貨價格上日仍在下跌,但該板塊中的馳宏鋅鍺、中金黃金、云南銅業等卻走出跌幅收窄,K線形態收陽的走勢,表明該板塊后續仍存在活躍機會。

　　中國石油、中國石化等大公司帶來的私有化沖擊,一些具有產業戰略并購價值的A股的估值水平將得到提高。這從周四大盤暴跌,但是具有私有化題材和概念的中國石化旗下的剩余幾只個股儀征化纖、武漢石油等,中鋁股份旗下的蘭州鋁業、山東鋁業等走強即可看出一斑。而近期無論是以華源制藥為代表的華源系個股的大漲還是愛建股份的大幅上漲,均是與并購重組的消息有關系。這也必將推動部分早已蠢蠢欲動,本身又有補漲要求的一些低價股的進一步活躍。

　　第三個缺口形成支撐

　　從技術形態來看,昨天調整時伴隨的量能也無明顯放大。不過,在封閉了此輪行情第四個跳空缺口后,則第三個缺口即1月25日和2月6日之間那個缺口將面臨考驗。由于大盤在春節之前,在1250點-1260點區間整理了5個交易日,而且進行了比較好的換手,所以1250點-1260點區間將在短期對大盤形成重要的支撐。

　　如果市場再一次在攻擊1300點無果,并再度返回跌破1250點后,則行情可以認為基本上結束。