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江蘇天鼎 秦洪
日前，中國證券登記結(jié)算公司發(fā)布了《外國戰(zhàn)略投資者開立A股證券賬戶等有關(guān)問題的通知》，對外國投資者獲準(zhǔn)對上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資，并取得A股股份后，如何辦理證券賬戶開立及股份登記等事項，進(jìn)行明確規(guī)定。
在部分投資者眼里，只要外國戰(zhàn)略投資者擁有A股賬戶，就相當(dāng)于獲得買賣A股的資格，也就是說，外國戰(zhàn)略投資者與QFII概念相對統(tǒng)一。但細(xì)讀相關(guān)規(guī)定及《通知》，不難看出，外國戰(zhàn)略投資者的A股賬戶并不等同于QFII開立的A股賬戶，畢竟QFII可以相對自由地在二級市場買賣A股，但外國戰(zhàn)略投資者則不能。
因為，《通知》是針對《外國投資者對上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》的外國投資者戰(zhàn)略投資上市公司股權(quán)作出的操作層面的規(guī)定，而《管理辦法》則規(guī)定外國投資者獲得上市公司股權(quán)主要是通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓和上市公司定向增發(fā)新股這兩種方式，并不能在二級市場買賣A股，而且規(guī)定外國投資者首次完成投資的持股比例不低于10%，如此就意味著《通知》與《管理辦法》針對的是產(chǎn)業(yè)資本投資A股上市公司股權(quán)。
也就是說，《通知》的發(fā)布并不意味著外國投資者可以通過A股二級市場買賣而達(dá)到舉牌購并的目的，必須要通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式。既然如此，外資對A股市場短期內(nèi)并不會帶來直接的資金，也不會帶來大批量的外資購并題材。
當(dāng)然，外國投資者可以戰(zhàn)略投資上市公司股權(quán)，從長期來看，的確有其積極影響，因為可以引進(jìn)更多的外國產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入上市公司。更為重要的是，在股改背景下，外國投資者可以協(xié)議受讓G股股權(quán)，有利于減輕投資者對未來股改后國有股、法人股限售期滿后套現(xiàn)的壓力。
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