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大通證券 張亞梁
昨日，大盤依托10日均線，上下11個(gè)點(diǎn)進(jìn)行窄幅整理，尾市以光頭小陽線站上5日均線。在2月6日狗年跳出第一個(gè)向上跳空缺口，蓄勢整理6日之后，大盤似乎又有了再度沖擊千三點(diǎn)的沖動。不過，昨日量能卻是快速萎縮，其中滬市112億，深市72億，為06年以來次低水平(今年1月17日滬市的最小成交金額為96億元)。
在量能萎縮的情況下，市場的交投較前期要相對清淡，但整個(gè)市場的持籌心態(tài)相對平穩(wěn)。在經(jīng)過了一天的震蕩后，最終兩市有超過一半的個(gè)股上漲，并且有8家股票漲停。不過，在有色金屬資源類板塊近日調(diào)整以后，市場暫時(shí)很難見到特別明顯的持續(xù)熱點(diǎn)，更多呈現(xiàn)出較為凌亂的個(gè)股上漲特征。在漲幅居前的個(gè)股中，既有沈陽化工這種復(fù)牌漲停的準(zhǔn)G股；也有寧波華翔等中小企業(yè)板個(gè)股(中小企業(yè)板指數(shù)再創(chuàng)新高)；還有焦作萬方、關(guān)鋁股份等電解鋁行業(yè)的個(gè)股，由于行業(yè)的復(fù)蘇而出現(xiàn)上漲。而績差股如天華股份、秦豐農(nóng)業(yè)、寶石A等也在排行前列；具有私有化概念的山東鋁業(yè)更是接近漲停報(bào)收；另外受人民幣升值受益最大之一的地產(chǎn)股G萬科、G華僑城等也漲幅居前。
權(quán)重指標(biāo)股的表現(xiàn)比前日穩(wěn)定。G長電溫和放量，把前天的那根帶有上影線的陰線全部包掉，在其基本面不斷有利好消息公布的情況之下，該股短線還有繼續(xù)走強(qiáng)的動力。中國石化也縮量上漲0.59%。
昨日又有多家G股復(fù)牌，雖然整體平均漲幅偏小，但是個(gè)體分化非常明顯。以復(fù)權(quán)價(jià)計(jì)算，G上航在股改之前就基本沒有上漲，但復(fù)牌當(dāng)日還下跌了2分錢，而G錫業(yè)則是大漲26.4%。如此之大的表現(xiàn)差異，原因還是在于它們目前所處的不同行業(yè)基本面。前者所處的航空板塊由于受到高油價(jià)的持續(xù)影響，成為去年6月份以來表現(xiàn)得最差的一個(gè)板塊。而后者由于處于目前炙手可熱的有色金屬板塊，行業(yè)景氣度高，雖然該板塊近幾日出現(xiàn)調(diào)整，但是依然還是沒有影響其復(fù)牌后的優(yōu)異表現(xiàn)。
當(dāng)然，當(dāng)整個(gè)行業(yè)都處于景氣度高的時(shí)候，自然該行業(yè)中的上市公司容易有相對較好的業(yè)績體現(xiàn)。但是，正如“沒有夕陽的行業(yè)，只有夕陽的企業(yè)”，再高景氣度的行業(yè)，如果公司治理不佳、本身管理不善等，則一樣可以出現(xiàn)巨額虧損；而景氣度再差的行業(yè)，如果公司治理結(jié)構(gòu)好，能夠在管理、創(chuàng)新等多方面上下功夫，一樣可以涌現(xiàn)出優(yōu)秀的企業(yè)。關(guān)于此，中外有許多經(jīng)典的例子可以說明問題。比如說，當(dāng)大多數(shù)航空公司在全球高油價(jià)面前，叫苦連天之時(shí)，而在歐美實(shí)施低價(jià)戰(zhàn)略的西南航空，在國內(nèi)實(shí)施超低價(jià)戰(zhàn)略的民營企業(yè)春秋航空，不是照樣活得很滋潤嗎？并且，股票的強(qiáng)與弱，也并不是絕對的，也必須辯證地去看待。因?yàn)槿魏问挛锒际鞘O而衰，衰極而盛，只不過從盛到衰，或者從衰到盛，都必須經(jīng)歷一個(gè)時(shí)間段而已。而要估計(jì)這個(gè)時(shí)間段有多長，特別是把握這種轉(zhuǎn)化的臨界點(diǎn)，又是特別難的一件事情。因?yàn)檗D(zhuǎn)化的臨界點(diǎn)就是來自于上市公司基本面的變化。
消息面上，深證100ETF即將推出，新的深證指數(shù)將于3月1日前面世，而深滬兩市首只創(chuàng)新指數(shù)——深證創(chuàng)新指數(shù)也將正式推出。QFII的新管理辦法有望在二季度亮相。特別是近日建設(shè)銀行被入選為恒指國企指數(shù)以后，本周兩天股價(jià)上漲超過11%，目前的股價(jià)是站在了3.65港幣的新高�？磥�，隨著國內(nèi)股改的繼續(xù)加快推進(jìn)，市場創(chuàng)新的腳步也在加快。其成果不但在內(nèi)地得以體現(xiàn)，甚至也正在影響著包括香港股票市場在內(nèi)的海外市場。
隨著中國股市迎來新的大發(fā)展，全面進(jìn)入WTO的金融開放時(shí)代，在全流通背景下與國際股市接軌，則必將出現(xiàn)境內(nèi)外投資理念的大碰撞和大交融。所以說，以國際化的視野來看待目前的股市，已經(jīng)成為一件越來越重要的事情，否則將會成為井底之蛙。
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