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泰陽證券 陳三賢
周四個股出現(xiàn)普跌，但在個股下跌過程中并沒有明顯主線，領(lǐng)跌板塊很不明顯，這種調(diào)整可能仍然屬于一種大漲之后的主動調(diào)整。在上證指數(shù)回補(bǔ)“春節(jié)缺口”后，多方能量有望再次積聚。
市場整體運(yùn)行:周四，兩市主要股指出現(xiàn)單邊下跌。上證指數(shù)跌1.6%，深綜指跌1.29%，上海新綜指跌1.31%。指數(shù)大幅下挫過程中成交量略有萎縮，不包括權(quán)證交易量，上海成交144.11億元，與上一交易日相比萎縮18.80%，深圳成交81.18億元，萎縮4.63%。個股活躍度明顯降低，但跌幅普遍不大，顯示出投資者做空意愿仍不堅決。從漲跌家數(shù)看，兩市共有300只股票上漲，1215只股票下跌，個股漲跌比為1:4。與此前的幾個交易日相比，市場多空力量已經(jīng)發(fā)生了明顯的逆轉(zhuǎn)。漲幅榜顯示，不包括新復(fù)牌的G股，兩市A股沒有一只股票漲停，漲幅超過5%的股票僅14只，周四個股之沉悶自本輪行情以來是比較少見的。跌幅榜上，G鄂絨與G天威兩只股票分別以6.94%及6.16%的跌幅居跌幅榜前兩位，共有11只股票出現(xiàn)了5%以上的跌幅。
周四有地方性小報傳出了IPO征求意見稿即將出臺的消息，市場比較敏感的“新老劃斷”問題重新抬頭。另外，周三H股及其它周邊市場的大跌也對投資者造成了一定的心理壓力�；氐奖P面上看，中國石化、華能國際與中國聯(lián)通三只權(quán)重股分別下跌2.32%、2.27%及2.19%，對指數(shù)產(chǎn)生了直接壓力。除此以外，市場的領(lǐng)跌板塊并不明顯，并且也沒有出現(xiàn)跌幅很大的股票，周四個股下跌幅度遠(yuǎn)小于周三。指數(shù)大跌，但缺乏領(lǐng)跌股，并且跌幅也普遍不大，這種市場特征表明，周四大盤的調(diào)整動力主要來自漲幅較大之后的主動性回調(diào)，上證指數(shù)在回補(bǔ)1260.17點的跳空缺口后，多方能量有望重新積聚，并再度向1300點發(fā)動沖擊。
板塊動態(tài):從行業(yè)看，周四各行業(yè)指數(shù)出現(xiàn)了普跌。22個聚源行業(yè)指數(shù)全部收綠，其中傳播、建筑及水電三個行業(yè)指數(shù)分別以2.92%、2.31%及2.22%的跌幅居跌幅榜前三甲，共有6個行業(yè)指數(shù)跌幅超過2%。
與個股相同，周四各行業(yè)也缺乏明顯的領(lǐng)跌行業(yè)。值得關(guān)注的是，金屬指數(shù)在周三大跌之后跌幅趨緩，周四僅小跌0.42%，為22個行業(yè)指數(shù)中跌幅最小的行業(yè)指數(shù)，有色金屬的龍頭品種馳宏鋅鍺還大漲了6.11%。有色金屬及白糖行業(yè)的個股在期貨市場商品價格大幅上漲的刺激下近期出現(xiàn)暴漲，其中的短線盈利機(jī)會非常顯著。但從中線看，多數(shù)有色金屬加工及資源類公司完全依靠產(chǎn)品價格上漲來推動業(yè)績的增長，這種依靠外力來推動的增長其實是不穩(wěn)定的。從歷史經(jīng)驗看，鋼鐵、水泥及焦炭等行業(yè)的個股在產(chǎn)品價格回落后迅速淪落，給追高的投資者帶來了比較大的損失。對于真正具有中長線思維的投資者而言，公司內(nèi)生增長能力才是最重要的，比如商業(yè)零售中的大商股份，食品飲料中的貴州茅臺，信息技術(shù)中的華勝天成等均屬于具有良好內(nèi)生增長能力的公司。真正的好公司是能夠擺脫經(jīng)濟(jì)周期，擺脫產(chǎn)品價格周期實現(xiàn)穩(wěn)定持續(xù)增長的，即使難以擺脫周期也一定是抗周期最強(qiáng)的公司。
從風(fēng)格板塊看，周四個股漲跌缺乏明顯的特征。值得關(guān)注的是前兩個交易日跌幅較大的星新材料、新安股份等近半年以來基金明顯增倉的價值股已經(jīng)表現(xiàn)出止跌跡象，如果這些新興價值股能夠如期止跌，再加上其它強(qiáng)勢股“余熱”的發(fā)揮，則大盤的調(diào)整過程有望快速完成。
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