大盤有望步入相對緩和的震蕩期

http://whmsebhyy.com 2006年01月25日 09:17 江蘇天鼎

　　江蘇天鼎

　　經過上周的持續盤升之后，A股市場終于在本周止住了上漲的步伐，昨日更是出現了收陰K線的走勢，盤中也顯示出做空動力正在積累的走勢特征，那么，如何看待這一走勢呢？

　　　兩大壓力逐漸顯現

　　不可否認的是，有色金屬股一直是本輪行情的主題歌，正是云鋁股份、關鋁股份、馳宏鋅鍺等個股逼空的日K線圖樹立的強硬賺錢效應，方才推動了場外資金進場的跡象。但可惜的是，在昨日，該板塊的龍頭個股相繼出現上影線，甚至關鋁股份、山東鋁業等個股出現在跌幅榜前列，由此可見，昔日的多頭有倒戈的可能，從而放大了市場的做空預期，因為主題熱點的下跌往往意味著市場出現了資金流出的跡象，這明顯不利于市場的走勢。

　　同時，從昨日盤面來看，空方陣營還有一個強大的做空力量，這就是年報業績預警股，在昨日居然出現了10只個股達到10%跌停限制的現象，不少個股就是因為年報業績預警的壓力，歲寶熱電最為典型。而ST板塊更是大面積跌停，如此的走勢給市場形成了兩個不佳預期，一是因為05年報本身就不為市場所看好，虧損預警家數創歷史新高最能夠說明問題，在這樣背景下，自然會放大市場對整個年報行情的不佳預期。二是因為大面積跌停板個股的出現意味著市場的做空動能出現聚集，而從歷史走勢來看，每一次的大面積跌停個股出現，均意味著市場短期走勢面臨著選擇。

　　　　行情是否面臨拐點

　　既如此，是否意味著市場進入拐點呢？對此，我們認為關鍵看兩個因素：

　　一是市場的做多主線索是否斷了。從市場走勢來看，本輪行情的做多主導線索主要是以有色金屬為代表的資源股和以中國石化為代表的一線指標股。昨日盤面顯示，資源股的日K線圖的確顯示出多頭氣喘吁吁的聲音，存在著繼續調整的可能。但，中國石化等一線指標股的做多功能依然存在，主要在于他們的業績增長能夠保證當前合理的定位，如果再考慮到股改含權等因素，的確沒有進一步看空的空間。

　　二是市場是否會出現新的做多主線索。如果有新生熱點來替代原有的市場做多熱點，同樣可以形成做多陣營的新老銜接，從而助推市場向縱深發展。就盤面來看，市場能夠寄予希望的板塊大概只能是3G產業股，而且由于3G產業股屬于典型的科技股板塊，極少受制于市盈率的價值估值束縛，所以，極有可能成為多頭們護盤的又一有力武器，事實上，在昨日盤面中，就有極佳的表現。由此可見，目前市場的確進入一個敏感階段，既有極強的做空壓力，但也有極強的做多動力。不過，畢竟市場的多空對決格局已遠遠強于12月底至本月初的行情，所以，市場趨勢極有可能進入多空雙方平衡的格局，即上證綜指在近期已難現前期的主升浪，但也難以迅速進入持續陰跌的低迷走勢中，畢竟股改剛剛進入高潮期，需要穩定的市場趨勢予以配合，因此，我們認為大盤在近期有望步入一個相對緩和的震蕩期。

　　　市場震蕩會否改變操作思路

　　現在的問題是，市場在近兩個交易日出現調整趨勢，投資者會否要改變一度形成的持股過節的操作思路呢？對此，我們看法是，持股還是持幣過節其實并不重要的。

　　持幣過節不是壞事，因為無論大漲還是大跌，都是現金，投資者沒有損失什么。而持股過節也是如此，因為如果持有的

股票不對行情脈絡，那么，行情大漲，也享受不到益處，但如果持有的品種極佳，即便節后行情變臉，也不會損失什么，甚至還會有所收益。所以，關鍵在于投資者自身的風險承受能力與選股能力，而不是在于持股還是持幣的問題。但從近年來的行情走勢來看，基本上歷年的春節后行情均略微樂觀，所以，投資者如果能夠擁有極佳的心態和選股思路，不妨選擇一些優異品種持有，其中估值合理的優異股改含權股是首選，比如說文山電力、華光股份、國電電力等。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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