熱點不斷 大盤本周火力十足

　　責(zé)任編輯 謝衛(wèi)國

　　本周一大盤出現(xiàn)深幅調(diào)整，股指最低下探1198.83點，然后出現(xiàn)強(qiáng)力反彈，并最終創(chuàng)出近階段以來新高，最終收報1255.30點。大盤強(qiáng)勢特征依舊明顯，但調(diào)整壓力也已經(jīng)凸顯。

　　周一，大盤調(diào)整主要是因為中國石化等一線指標(biāo)股出現(xiàn)回落，但隨后由于一線指標(biāo)股尤其是中國石化的大漲以及有色金屬股等主流熱點的再度崛起，最終推動了A股市場的強(qiáng)勁上揚，從而在周K線形成了近年來極其罕見的持續(xù)7周陽K線的走勢，如此的確讓敏感的資金嗅到了牛氣的征兆。

　　不過，盤面也顯示出市場存在著兩點隱憂：一是市場如此逼空行情固然顯示出多頭強(qiáng)烈的做多欲望，但也顯示市場有點害怕，因為如此的強(qiáng)勢背后存在著一定的與時間賽跑的特征，即多頭希望快速拉離成本區(qū)，以圖在未來的政策變化中把握先機(jī)，畢竟在4月以后的再融資、融資等諸多政策就會出臺，因此，如此強(qiáng)勢的背后也就折射出多頭短平快的思路。二是基金重倉股在近期持續(xù)反復(fù)調(diào)整，尤其是一些估值合理、成長前景相對呆滯的個股，比如說片仔癀、G長電等就是如此。

　　下面我們結(jié)合本周市場的熱點板塊，對一周行情作一個簡單分析，并對行情未來發(fā)展方向作出我們自己的判斷。

　　主持人：本周有色金屬股持續(xù)暴漲，馳宏鋅鍺、云鋁股份等個股漲幅所顯示出的多頭做多的熱浪真的有點炙熱。那么，如何看待這一走勢特征呢？

　　江蘇天鼎秦洪：有色金屬股的強(qiáng)勢，主要在于有色金屬商品期貨的強(qiáng)勢推動，因為早在去年下半年開始，國際市場上的有色金屬商品期貨就進(jìn)入了牛市，但由于傳導(dǎo)機(jī)制的問題，使得A股市場相對應(yīng)的個股一直未有明顯走勢特征。不過，近期的強(qiáng)勢開始顯示出當(dāng)初未有明顯強(qiáng)勢那是因為有戰(zhàn)略資金在壓盤建倉。所以，隨著市場的火爆，多頭們做多的激情開始顯露出來。而由于操盤的特征頗有點期貨的逼空走勢。所以，有業(yè)內(nèi)人士稱，A股市場的本輪行情有點期貨資金參與的跡象，不排除部分央企將期貨套利資金投入A股市場。因此，有色金屬股只要單邊上漲，那行情就不會結(jié)束，反之，一旦出現(xiàn)調(diào)整，那就意味著行情進(jìn)入尾聲。

　　主持人：本周B股市場出現(xiàn)井噴，尤其是上證B股，持續(xù)暴漲兩個交易日。那么，如何看待這一走勢特征呢？

　　江蘇天鼎秦洪：B股市場的井噴，主要緣于兩個因素：一是B股與A股一直存在著較大的價格差，同一產(chǎn)品僅僅以不同的幣值計算就有著如此大的差異，由此就使得B股積累著做多動力。二是市場的朦朧利好傳言，尤其是有關(guān)A股與B股合并的說法，這最終推動了B股在本周的大漲。

　　但是，我們認(rèn)為，大漲過后再度追高的意義并不大。雖然追高風(fēng)險不大，因為目前B股依然較A股便宜。但如果考慮到A股股改是含權(quán)的，而目前B股又大多是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，本身的定價就有點偏高，在經(jīng)過本周的持續(xù)井噴，已壓縮了套利空間之后，投資者再度介入，獲利機(jī)會已不大。

　　主持人：本周H股板塊出現(xiàn)異動，G

　　江蘇天鼎秦洪：這些H股相關(guān)板塊的大漲與香港聯(lián)交所的H股暴漲有著極大的關(guān)聯(lián)，目前國企指數(shù)已接近1997年的新高，從而昭示著海外資金看好人民幣資產(chǎn)的信心。而隨著我國證券市場融入國際資本市場，資金流動的跡象也開始產(chǎn)生。所以，H股的暴漲不僅僅刺激了相對應(yīng)A股的做多激情，而且還有可能引發(fā)資金流動中的套利行為，尤其是G鞍鋼，長期低于H股近一成。這樣使得資金極有可能賣掉H股買入A股。所以，目前H股板塊的急漲的確說明了A股市場存在著極大的機(jī)遇。

　　在此，我們建議投資者密切關(guān)注G中海、華能國際、華電國際等與H股股價非常接近的個股。

　　主持人：本周基金陸續(xù)公布了2005年四季度季報，其中基金加倉的銀行股、地產(chǎn)股的確成為本輪行情的主角。那么，如何看待這一走勢呢？

　　江蘇天鼎秦洪：根據(jù)統(tǒng)計，基金在四季度大舉加倉銀行股與地產(chǎn)股，而巧合的是，在2005年四季度甚至2006年初的行情中，銀行股是當(dāng)仁不讓的主角。由此可見，基金是推動本輪行情的主角，雖然有其他角色的參與，但基金的力量依然不可忽視。

　　凡是2005年四季度被基金減倉的個股，在2005年四季度以及2006年初，行情走勢都非常郁悶，如

　　但是，由于2005年四季度季報公布的是2005年12月31日的基金重倉股情況，這就使得基金加倉的品種早已高高在上，基金減持的品種早已跌入谷底，由此就使得基金季報與基金重倉股的走勢形成了一定背離。比如說2005年四季度被基金減持的桂冠電力在近期反而走得有聲有色，同樣，在去年三季度被基金大幅減持的招商銀行等個股反而在去年四季度被增持，如此的走勢就顯示出，基金季報的重倉股可跟蹤，但不可過分模仿。