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自2005年12月6日開始此波升勢以來，大盤首次于1月13日、16日連續收出兩根陰線，并以烏云蓋頂的形態展現，一度令市場頗為恐慌，本周二、周三又重拾升勢，徹底收復失地。一個回合下來，使得市場對未來走向的判斷產生較大分歧。
回顧2005年8月上旬，大盤以五連陽完成了加速上揚的攻勢后，雖然也曾收出長陰，但并未出現深幅下滑，而是在高位進行強勢整理。其間震蕩也十分劇烈，幅度達5%，持續時
間達十多個交易日。隨后大盤向上扭轉，再度運行了一波幅度達2%的升勢后才在同年9月中旬形成階段性頭部。此波升勢在沖擊半年線和年線時，都是在均線所在位置下方出現了兩個長下影日K線之后才以長陽實現向上突破，重復特征明顯。同時，五連陽之后出現的調整也和去年8月上旬的行情頗為相似。如果歷史重演的假說繼續成立，那么目前大盤仍需繼續進行調整，為下一波升勢奠定基礎。
目前距離春節長假僅剩下5個交易日，期間廣大散戶心態將是極為脆弱的，震蕩過程中的暴跌自然會誘惑部分資金套現離場，但如果再度下探至1200點之下時投資者可以積極吸納，而在大盤上漲過程不宜追漲，持股觀望即可。
另外，滬深兩市自1月5日以來的10個交易日中，9個交易日的股票日成交金額處于200億元以上的警戒水平。歷史上看，月日均成交金額在200億元以上的情況下，下一個月份構成頂部的概率很大。
西南證券 張剛
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