|
□上海證券研發中心 彭蘊亮
我國的代辦股份轉讓系統目前由兩部分組成，除大部分的退市股之外，還有9只個股是從STAQ和NET市場上轉移過來的，稱為轉板品種，其中少數個股的股價已經與主板接軌。這9只個股自1993年至今，從最高的十幾塊錢跌到了幾毛錢，跌幅慘烈。這9只個股有些經過了資產重組，且業績尚可，如粵傳媒，由以前的清遠建北重組而來，該公司裝入廣州日報資產
之后，曾連續提交赴A股市場交易的轉板申請，雖然迄今尚無回音，但目前其股價在5元以上，已經超過很多A股。而連續多年盈利的大自然，同樣多次提交轉板申請，去年以來股價一度深幅下跌。 相對于轉板類個股，因退市而到代辦股份轉讓系統的股價很低，多數在1元以下，這些個股近期相對漲幅很小，多數交易并不活躍。一是退市公司由于通過置換重組實現再次上市沒有現成的先例可以借鑒，二是因為主板市場的融資功能尚未恢復，貶低了殼資源價值，進而影響了潛在重組方的熱情，這都可能延遲退市品種重回主板市場的腳步。
總體而言，代辦股份轉讓系統因流動性較差，一直處于較為邊緣的狀態。但是這種現象正在有所改變。去年8月3日國務院專門印發了《關于支持做強北京中關村科技園區若干政策措施的會議紀要》，其中第4條明確提出要實施“中關村非上市股份公司進入證券公司代辦股份轉讓系統進行交易”的試點。近期市場也多次預期中關村有數家企業即將在代辦股份轉讓系統掛牌交易，一旦實施，一直有“垃圾桶”之稱的代辦股份轉讓系統有望重獲新生。理論上講，代辦股份轉讓系統是一個有待建立的多元化證券交易體系的平臺，即海外OTC市場的雛形，一旦有新的公司加入進行試點交易，它逐步開始發揮OTC市場的作用，交易的活躍程度也會逐步提高。我們注意到，在海外，OTC市場都是連續競價交易的，最典型的就是NASDAQ市場，它也是由OTC市場演變而獨立出來的。在制度創新頻頻被提及的今天，我們有理由相信，以后代辦股份轉讓系統股票的流通性及估值都可能出現較大變化。
去年底代辦股份轉讓系統受擴容預計刺激以及主板市場強勢影響而有所活躍，但之后做多人氣仍不足，個股也出現分化。本周一代辦股份轉讓系統受A、B股大幅下跌影響而出現普遍調整格局，僅有石化等五只個股上漲。我們認為，對大多數的退市公司依然應該保持謹慎，而對于從STAQ和NET市場上被轉移過來的“轉板”公司也要區別對待，對其中股價較高的品種不應追高，而應把握少數科技型品種如大自然等的交易型機會，但股價上漲后應以逐步獲利出局為主，總體上保持謹慎態度方為明智之舉。
(證券時報)
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
