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大通證券 張亞梁
本周一，大盤還是出現(xiàn)了自去年12月6日上漲以來(lái)，本輪行情最大的一次下跌。其中，滬綜指報(bào)收于1202.87點(diǎn)，下跌1.52%，；以藍(lán)籌股為主的上證50指數(shù)下跌1.95%；而以G股為主的新滬綜指更是下跌了2.41%。但是，兩市的成交量卻是出現(xiàn)了進(jìn)一步的萎縮，其中滬市123億，深市77億，兩市相加正好200億。
消息面上，從上周下半周開(kāi)始召開(kāi)的全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議閉幕。從會(huì)議的核心內(nèi)容來(lái)看，盡快完成重點(diǎn)企業(yè)的股權(quán)分置改革工作，年內(nèi)基本完成股權(quán)分置改革；年內(nèi)基本完成證券公司綜合治理工作；集中解決上市公司資金占用和違規(guī)擔(dān)保問(wèn)題；推動(dòng)并購(gòu)市場(chǎng)創(chuàng)新，從存量上不斷改善上市公司結(jié)構(gòu)等等，今年各項(xiàng)工作的布置無(wú)一不是圍繞著市場(chǎng)急盼解決的問(wèn)題來(lái)進(jìn)行。尚主席的講話內(nèi)容，確實(shí)有很多看點(diǎn)，值得我們認(rèn)真揣摩學(xué)習(xí)分析，當(dāng)然也希望通過(guò)各方的努力，能夠使得2006年成為中國(guó)股市的制度建設(shè)轉(zhuǎn)折之年。
可是，從市場(chǎng)當(dāng)天的表現(xiàn)情況來(lái)看，似乎又有一點(diǎn)見(jiàn)光死的味道，尤其是藍(lán)籌股整體出現(xiàn)了比較大的調(diào)整。如果說(shuō)從上周四開(kāi)始的部分藍(lán)籌股調(diào)整，僅僅還只是限于漲幅較大的銀行股和地產(chǎn)股的話，那今天藍(lán)籌股調(diào)整的面可就寬多了。除了G民生，今天繼續(xù)大跌4.17%，華夏銀行下跌4.17%，浦發(fā)銀行下跌3.36%，G萬(wàn)科下跌2.92%之外，其它藍(lán)籌股也同步出現(xiàn)下跌。四大權(quán)重指標(biāo)股中，除中國(guó)石化表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)之外，G長(zhǎng)電、G寶鋼、中國(guó)聯(lián)通跌幅均在2%之上。如果說(shuō)對(duì)于G民生、G萬(wàn)科等銀行、地產(chǎn)之類股票近期的下跌還可以理解為是由于前期漲幅太大的話，那么，今天G長(zhǎng)電、G寶鋼的再次低迷走勢(shì)，特別是G長(zhǎng)電當(dāng)日的再度下跌2.15%，再創(chuàng)其戴帽復(fù)牌以來(lái)的六個(gè)月新低，即讓我們有些不解，也使我們更增加了些新的認(rèn)識(shí)。雖然在最近，一些機(jī)構(gòu)研究報(bào)告認(rèn)為G長(zhǎng)電06年不收購(gòu)發(fā)電機(jī)組，將會(huì)使得其06年的主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)受到一定影響，可能是導(dǎo)致了機(jī)構(gòu)近期減磅的一些原因，但是我們認(rèn)為單純用這一條來(lái)解釋其下跌似乎有點(diǎn)牽強(qiáng)。因?yàn)楫吘笹長(zhǎng)電是基金的兩市第一大重倉(cāng)股；二、股價(jià)已經(jīng)下跌六個(gè)月，最大跌幅超過(guò)15%；三，其還含權(quán)10送1.5的權(quán)證尚待實(shí)施。所以，我們還必須從深層次其它方面去找原因。近期，有媒體報(bào)道，元旦以后基金再次遭到了大面積贖回，特別是在上證50基金上最為明顯。這也就是說(shuō)由于基金的贖回壓力，可能也導(dǎo)致了基金被迫賣出了該股。也可以說(shuō)是，雖然有很多資金對(duì)這個(gè)市場(chǎng)虎視眈眈，但愿不愿意進(jìn)場(chǎng)還是另外回事。另一方面，則是再次說(shuō)明我們?cè)?jīng)反復(fù)探討過(guò)的關(guān)于隨著G股戴帽復(fù)牌以后，其身上新鮮、神秘、題材等消失，將導(dǎo)致缺乏資金追捧的問(wèn)題。所以，如果真的等招商銀行、中國(guó)石化、中國(guó)聯(lián)通等重要的權(quán)重指標(biāo)股一旦實(shí)施股改戴上G帽，其給市場(chǎng)帶來(lái)的調(diào)整壓力將是不可忽視的。
從3家當(dāng)日G股復(fù)牌情況來(lái)看，G佛塑實(shí)際僅上漲了4.06%，G維維上漲7.32%、G三普上漲11%，很明顯開(kāi)始低于G股上周大幅填權(quán)的走勢(shì)，這是一個(gè)不好的信號(hào)。并且，今天兩市跌幅居前的個(gè)股，基本上清一色都是最近復(fù)牌漲幅過(guò)大的G股。不過(guò)，第一次停牌復(fù)牌的準(zhǔn)G股則是表現(xiàn)得不錯(cuò)，嘉寶集團(tuán)、鄂武商、武漢中商等準(zhǔn)G股，仍是開(kāi)盤繼續(xù)牢牢封在漲停。另外，隨著國(guó)際黃金價(jià)格的再創(chuàng)新高，以中金黃金為代表的有色金屬類個(gè)股則繼續(xù)是強(qiáng)者恒強(qiáng)，成為新年后最大的白馬群。
當(dāng)天的調(diào)整低點(diǎn)和收盤點(diǎn)位均是跌破了10日均線，也是創(chuàng)出了1月9日以來(lái)的新低。這樣大的跌幅，似乎有點(diǎn)不太符合強(qiáng)勢(shì)調(diào)整的特征。按照我們上周末提出的多點(diǎn)大盤見(jiàn)頂前應(yīng)該注意觀察的事項(xiàng)，除了G股的賺錢效應(yīng)開(kāi)始在弱化，權(quán)重指標(biāo)股的走弱之外，其它幾條還不吻合。特別是成交量能，對(duì)于今天這種自05年12月6日上升行情的單日最大下跌，但是成交量卻是2006年的最小，確實(shí)是不太好理解，由此可見(jiàn)市場(chǎng)的詭計(jì)多端。由于本次行情最大的一次量是在1月6日放出的175億，且這個(gè)量并不算大，所以不論從哪個(gè)角度分析，我們傾向于大盤理應(yīng)還有第二次放量至少超過(guò)175億的可能。我們認(rèn)為，上周五大盤形成的高點(diǎn)1231.22點(diǎn)，形成短中期的一個(gè)重要高點(diǎn)的可能性不大。只不過(guò)在春節(jié)之前大盤是否還能形成一次比較有力的反抽甚至創(chuàng)新高，則取決于大盤明日能否迅速重新站回到10日均線之上。否則，大盤就有可能到1180點(diǎn)到1190點(diǎn)區(qū)間去尋找支撐了，而破高點(diǎn)行情恐怕要拖到春節(jié)以后的"兩會(huì)"行情了。
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