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第一證券 樓棟
周二主板市場探底回升，強勢依舊，場內多頭氣氛非常充足。中小板指則盤在高位強勢整理，雖然表現不及主板，但仍顯示出很強的上升欲望。除政策面不斷給予的利好配合之外，經過股改之后，機構資金在這些個股上的進出也給我們提供了新的關注方向。
首先，股改之后，基金進一步增持中小板。在行情逐步啟動之后，機構資金也將不甘寂寞。從統計數據上看，有8只以上個股吸引了機構資金進出，其中最突出的當屬華邦制藥。該股股改之后有5家新基金介入，同時還有2家基金繼續增持。其次大族激光和雙鷺藥業則分別有6家新基金介入和增持，機構持股集中度較高。對比而言，這部分前期漲幅不高的板塊個股具有很強的補漲欲望，股改之后走勢要強于股價較高的登海種業與傳化股份等個股。同時，對于航天電器這類前期一直處于強勢狀態的個股，機構資金也出現了嚴重分歧，在有4家基金新進同時，還有8家基金選擇了退出或者減持。但由于該股業績預期比較理想，近期也有活躍表現。而基金的大幅進出則表明對于累計漲幅過高的板塊個股已經難以引起機構資金的廣泛認同。且從相關個股走勢來看，只有那些能夠活動機構資金穩定關注的個股才能在盤中持續走強，從上周最活躍的十只板塊個股來看，仍然以蘇寧電器、航天電器和登海種業領銜，這些機構資金介入程度最深的個股往往能夠帶來相關個股穩定走強。因此，對于那些機構剛剛開始增持的板塊個股，我們也不妨加大關注力度。
其次，業績浪潮逐步來臨，有望成為行情發展主題。個股業績能夠在2005年全年穩定提升的個股基本上都能抵抗宏觀調控帶來的風險，這也是機構資金關注的一個重點。業績預增股在板塊中分為兩大類，第一，明確發布業績提升預期的個股。這類個股為數不是很多，蘇寧電器、航天電器以及中捷股份目前屬于典型個股，以中捷股份為例，預計凈利潤提升幅度超過50%，依然占據了縫紉機市場的較大份額。這類有著明確預增預期的個股股價基本上都相對高企，后市存在一定震蕩風險。第二，雖未發布明確增長提示，但2005年前三季度業績已經超過或者達到去年全年水平。這類個股屬于潛在預增品種，板塊中也存在一定數量，類似偉星股份，三季度業績達到了0.43元/股，而2004年全年業績水平也只有0.33元/股，同樣具有比較明顯的增長優勢。其他類似華星化工、麗江旅游、宜科科技和三花股份等個股，三季度業績已經和2004年全年非常接近，整體業績提升概率非常高。隨著行情深入發展，業績預增個股已經在主板開始提前反映，進入第一季度后，業績預增個股也將成為機構資金重點關注的方向。
總的來看，中小板在經歷蓄勢之后，前期機構資金的照顧方向將成為后市挖掘的重點，投資者不妨對上述兩類個股加大關注力度。
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