張亞梁：行情已進入到深化階段

　　和訊 張亞梁

　　周二，大盤在早盤稍作沖高后，便出現了一波快速的回調。但是，在盤中的最低點下探到1203.65點，也即5日均線附近后，從11點鐘開始，大盤卻又是出現了逐波震蕩盤上的走勢。最終不但把全天的失地收復，而且還頑強地收出了新年以后的連續第五根陽線。除上證50指數沒有創出新高之外，其他的幾個主要指數均創出反彈新高。其中，上證綜指更是報收

于1120.62點，離9月20日的高點僅有一步之遙。

　　G股復牌再現財富效應

　　從當日的盤面情況來看，雖然上漲個股的家數與上日相比有所減少，但是依然仍有6家個股漲停，個股的活躍度不減。除了由于股改第一次停牌復牌的準G股湖北金環、中大股份等漲停之外，G股復牌再現財富效應，像當日的G宏峰上漲30.47%，G金晶上漲27.80%，G神火上漲24.81%。準G股的第一次停牌復牌和G股的復牌后的再現財富效應，這是去年12月29日大盤突破年線上漲以來的上漲主要動力和行情的主要線索。

　　為此，要判斷后續的行情是否由強轉弱，或者由盛轉衰，就必須密切關注第一次停牌復牌和G股的復牌后的表現，是大幅填權、小幅填權還是平盤，還是貼權?這是我們判斷行情發展的一個非常重要的參考。

　　招商銀行奮力托市

　　可以這樣說，如果不是招商銀行昨天午后的再次大幅上漲，那么大盤昨天要想收出這第五根陽線是很難的。目前，在兩市中，招商銀行的總市值僅次于中國石化，而其流通市值已躍居兩市第一位。所以說，也正是由于招商銀行其目前突出的權重地位，才能夠抵消當日G長電、G寶鋼調整而帶來的影響。招商銀行繼續上漲的理由是什么呢?實際仍是圍繞著其股改而進行的，周三將是其實施股改的股權登記日。雖然截止到2005年12月31日，招商銀行還有59億元的轉債尚未轉股，但是市場似乎一點都不在乎這一點，借助于海內外銀行股最近齊漲的大背景，大膽搶權。所以，招商銀行在戴帽復牌以后，其走勢也將是大盤的一只重要風向股。

　　至于當日盤中的其他熱點，可以說是既多元化又顯得凌亂。從新年后山東黃金等黃金股的大漲已經延及到包括到銅、鋁、錫等有色金屬既包括資源股、冶煉股的上漲，像關鋁股份、云南銅業、中色股份、云鋁股份等等。而部分低價的含H股的A股，如儀征化纖、廣船國際等也是大幅上漲。具有私有化概念的石油大明、揚子石化、齊魯石化等也是再創新高，而同樣是具有回購概念的B股，去年12月20日至今是連拉了14根陽線，單1月份5個交易日已經上漲了14.1%。G股當中也仍有一些個股表現不錯，像G蘇長電、G東方、G寶鈦等等。

　　行情進入到深化階段

　　從目前情況來看，行情已經進入到了深化階段。雖然截至2006年1月9日，滬深兩市1378家上市公司中，僅預虧的上市公司家數就達181家，已經超過2004年174家虧損，2003年147家虧損的數字，但是確實是有越來越多的非主流個股，在不知不覺當中走出了上升通道。這往往是在市道轉強時才容易出現的情況。相反，昨天跌幅居前或者說比較有代表性的下跌個股，反而依然還是一些基金重倉的藍籌股，比如國電電力、G綜超、G華海、G上港、現代投資等等。這也說明了市場的發展和走勢并沒有像我們想象的那么簡單和一帆風順，更不是那種想象中的所謂逼空齊漲的走勢。既可以說是在眾多的石頭沒有落地之前，基金依然還保持了比較清醒的頭腦，也可以說是資金的有限，導致部分資金分流到部分熱門個股上去了。

　　兵臨1223點城下

　　雖然昨天是又創新高，但是兩市的成交量卻呈現較為明顯的背離，已經從上周五的175億元縮至昨天的145億元，再到昨天的138億元，連續出現第二次萎縮，是這七天里第一次低于5日的均量水平。由于1223.57點，除了在技術上是一個重要高點和壓力區之外，在心理上它也是一個重要的關口。那么，大盤在連漲5日，已經兵臨城下的情況下，以一種什么樣的方式來面對它呢?

　　技術上的超買，是有目共睹，K線上和大量個股的活躍所顯示出來的強勢，也是顯而易見，特別是1月5日、6日兩市放出的量能也堆積得很好。所以，這把冬天里燃燒的熱情之火，是經過一次快速的回調休整，即考驗10日均線附近1190點左右，還是繼續選擇像B股指數這樣連拉陽線的走勢，我們只能是拭目以待。

　　顯然，前者更有利于后市的發展，而后者則需要更加充沛的量能配合。

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