朱漢東：市場有望走出跨年度行情

　　武漢新蘭德　　朱漢東

　　上周五大盤繼續站穩半年線，緊貼5日均線收出一根小陽線。雖然大盤在突破箱頂之后進入較強阻力區，但大盤的走勢仍十分穩健，在指標權重股的走強背景下，隨著熱點題材的不斷涌現，市場有望走出一波跨年度上漲行情。

　　資金流入權重股板塊

　　滬綜指自探底1074點箱體底部后，出現了持續上揚走勢。大盤的強勁升勢主要來源于指標權重股的走強。雖然在前幾次大盤跌破半年線之后的急挫中也能看到指標股護盤的身影，但本次指標權重股的集體發力已不再是單純意義上的護盤。如果撇開指數因素來看待近期指標股的走勢，不難發現，許多指標股已經悄然走出了底部區域，形成明顯的上升趨勢。指標權重股走強也不再局限于中國石化、中國聯通等龍頭品種，形成了石化、金融、鋼鐵等幾大熱點板塊的切換和輪動。這些板塊流通盤較大，近期的持續走強也表明了大資金運作的跡象。而從三季報和相關數據的顯示，QFII大舉增持藍籌的舉動正在逐漸浮出水面。

　　隨著股權分置改革的穩步推進，體制上的深層次變革將推動證券市場的長期發展和完善，進一步提升中國A股市場的投資價值，而市場整體投資價值的提升更吸引了無數國際投資機構關注的目光。QFII制度建立和規模的加速擴容，不僅引入了更多的國際投資巨鱷登陸，也使A股市場的投資者更趨于多元化和國際化的特征，加快了國內市場與國際市場接軌的步伐。

　　以前在國際投資機構的眼中，中國的A股市場由于體制上的弊端并不成熟，估值水平也并不理性。但隨著股改的深入，國際金融界對中國A股市場的興趣明顯增強，全流通后的體制變革也成為中國A股市場逐漸走向成熟的重要標志。而石化、金融、地產、鋼鐵等權重板塊在前期持續調整后，股價重心已經大幅下移，市盈率等指標甚至低于周邊市場的水平，投資價值已經逐漸體現。在“

　　中小板有望持續走強

　　上周五盤中，在龍頭品種漲停效應的刺激下，中小板個股整體走強，中小板指數大漲1.71%。

　　中小板持續走強的原因主要來自于三個方面:首先，中小板因其自身特點具備獨特的板塊效應。中小板中的個股流通盤普遍較小，是市場中流動性最佳的品種，極易受到市場短線資金的偏愛。加之中小板個股數量適中，既為主力資金提供豐富炒作品種，又保持了一定的稀缺性，因此聯動性較強，板塊效應十分明顯。

　　其次，中小板基本面質地優良。據2005年三季度報告披露，中小板50家公司的整體業績較以前年度出現了較大幅度增長。較佳的成長性也形成了良好的市場預期，使中小板個股的估值水平有了很大提升。

　　最后，中小板是目前市場上唯一率先實現全流通的板塊，成為后股權分置時代的市場風向標。中小板指數是我國證券市場上首推的全流通指數，對未來的G股指數具有重要的參考意義。中小板指數的推出不僅可以全面反映全流通條件下中小板個股總體價格變動趨勢，也可以為投資者在新老劃斷之后的投資操作提供重要的參考指標。

　　突破半年線保持升勢

　　滬綜指自10月底跌破半年線以來，經過近兩個月的運行，逐漸形成1070點至1020點之間的小箱體形態，箱體頂部正好與半年線重合。大盤在12月6日再次探底箱體底部時，技術形態上的不樂觀曾引發無數市場擔憂，因為如果大盤跌破箱體底部，大盤可能再度迫近千點大關。因此多方主力勢必集結重兵“背水一戰”，滬綜指在此區域連續收出的兩根長下影，也從側面顯示出1070點附近對股指仍具較強支撐。其后大盤走出的連續上漲行情也進一步印證了箱體支撐的有效性，使大盤短期內已無破位之憂。

　　上周股指在半年線之下連續收出兩根十字星，一方面顯示出市場在半年線附近的相對謹慎和上檔套牢盤的壓力，另一方面也表明股指仍有較強的上攻欲望，拒絕快速回落而呈現出強勢調整走勢。大盤終于在上周三收出一根實體較長的陽線，并一舉突破半年線，形成了三重底之后的頸線位向上突破形態，周五小陽線進一步確認了對半年線的有效突破。雖然兩市量能仍略顯不足，但日K線圖中，5日均線與半年線形成金叉，預示大盤短線仍將保持向上趨勢。

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