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大通證券 張亞梁
本周五，大盤在整個早盤量能萎縮到19.5億之時，終于在下午開盤后出現變盤。隨著多個權重指標股的紛紛拉升，市場人氣有所活躍。尾市，滬綜指報收1113.47點，上漲1.37%，創出了11月29日以來的最高點和單日最大漲幅。而午后的成交量也放出了44個億，全天滬市共成交63.5億元。
從當日的盤面情況來看，市場護盤資金依然存在，在多個板塊上均有動作。以中國石化(資訊 行情 論壇)為代表的四大主要權重指標股繼續上行，起到了穩定股指的作用。而以民生銀行(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)、華夏銀行(資訊 行情 論壇)等為代表的幾只銀行股的聯袂上漲，甚至創出近期新高，也給市場添加了信心。另外，G萬科(資訊 行情 論壇)A、金融街(資訊 行情 論壇)、金地集團(資訊 行情 論壇)、招商地產(資訊 行情 論壇)、G華發(資訊 行情 論壇)等房地產板塊個股也是有遠遠強于其他藍籌股的表現。金融、地產這兩大板塊，前者得益于交通銀行、建設銀行在海外的上市，提高了市場對國內銀行股的估值；后者受各地房價居高不下，特別是北京、深圳等地的房價還創新高的影響，使得基金認為地產的泡沫還沒有那么快散去。加之，這兩個板塊均不屬于周期性行業，一旦賦予了其想象空間，自然也就成了歲末大盤萎靡不振時，以基金為代表的機構投資者又一次無奈自我縮容炒作的稀罕品種。這也反復證明了這個市場處于可投資品種匱乏的尷尬局面。
當天，在指標股穩步向上推動的同時，也帶來了個股的普漲。全天僅有100余家個股下跌，1100多家個股紅盤。而權證則和大盤呈現相當明顯的翹翹板走勢，大盤大漲，權證則是大跌。整個權證板塊都出現調整，成交量明顯萎縮，資金顯然是又流回到主板市場上大部分非主流品種上去搶反彈了。由于媒體今天公布G股指數將于近期推出，所以導致前期普遍跌幅較大的G股板塊出現了整體反彈，漲幅居前，也可以認為是今天最具有板塊效應的一個板塊。而以思達高科(資訊 行情 論壇)為代表的游資品種，正好是順勢漲停，也帶動了部分相關個股，使得市場出現了幾周以來久違的有5家個股漲停的情況。不過，我們認為，這些個股的反彈正是給了原持有這些個股的投資者又一次較好的減磅機會。
上一日，我們在分析短期后市大盤走勢時，也提到了兩種概率。今天大盤恰恰又是選擇了第二種，即小概率的走勢。從大盤在上破了上日高點，并收盤完全站穩其之上，加之日SAR再次翻紅等情況來分析，大盤在下周初還將可能維持幾天的強勢。不過，對于這種所謂的“強勢”，我們還是堅持認為，這僅僅只是我們前期反復強調的“誘敵深入”的假突破而已。在上周末市場一片看空聲中，本周大盤是上漲了1.75%，又是一次市場反向思維的經典例子。在本周五個交易日中，有4個交易日成交金額都在50個億左右徘徊，直至周五的下午才放出一些量來，使得全周總共成交269個億，比上周稍微放大10%。從目前大盤這樣的量能水平來看，顯然量能放大到了相當困難的程度。當然，并不是市場真正缺資金，關鍵缺的是信心。從中線均線系統中，我們也可以清楚地看到，大盤在半年線1119點和11月21日的高點1122點一帶已經形成了非常扎實的壓力。正常情況下，很難逾越，大盤在下周初沖擊該區域帶以后，將再次遇阻回落。當日的陽線，給筆者的感覺就是特別像11月18日的那根陽線。當然，無論是從陽線的長度和與之配合的成交金額都遠遜色于那天了。
轉眼間，大盤在自10月26日開始形成的箱體至今運行已經足足33個交易日。在幾次看似要破的氣氛之下，終究又是神奇般地被遏制住。這到底是市場的力量還是非市場的力量在其中起作用呢，想必大家應該清楚。如果下周大盤能夠出現放量上破這個箱體的走勢，股指重新站穩在半年線之上，那么，今年這個冬天也許就不會那么冷了，股指可能還有向上沖擊幾十個點的空間。不過，我們自始至終認為那將是一件極小極小概率的事情。反過來，記得在2002年1月份，大盤在跌至1339點后，一直到2004年9月份，市場出現了長達2年多的1300點保衛戰，直到2004年的“9.24”前夕才打破1300點。被認為是牢不可破，所謂鐵底的1300點終于被悄然下破了，帶來的是以后300余點的下跌。那么，此次已經33個交易日在1067點以上的反復護盤，到底又將把到大盤拖向何處呢？這是值得我們思考的地方。筆者的感覺是，目前的箱型整理正越來越像當年的1300點保衛戰，時間越長，對大盤未來恐怕是越不利，而將來的殺傷力恐怕會越來越大。打破這個箱體的導火線極有可能就是新老劃斷。但愿這僅是筆者的杞人憂天。
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