中石化維持反彈主動攻擊性顯不足

http://whmsebhyy.com 2005年12月08日 09:04 新聞晨報

　　我們注意到，此輪反彈的鮮明標志就是權重股的走強，中國石化(資訊行情論壇)、中國聯通(資訊行情論壇)已成為反彈的旗幟。為什么上證50(資訊行情論壇)股會比大盤走得較強？

　　侯英民：從以下幾個方面可以找到原因：1、由于近期有多家基金成立，尤其是銀行類基金的設立，使得市場資金面出現變化；2、在權證極為火爆的情況下，尤其是有關未來

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可能在其他一些板塊進行制度創新的設想預期，使得市場資金向以上證50為代表的大盤藍籌股靠攏；3、從明年的經濟工作重心來看，圍繞著水、電、煤炭、石油、

天然氣等資源的定價改革被提上國家議事日程，且在資源定價改革背景下的價值重估帶動了相關個股及板塊的走強。

　　徐鳴：由于上證50ETF(資訊行情論壇)權證有望推出，這在某種程度上為藍籌股，尤其是上證50成份股帶來了想象空間。我們看到，權證創設的影響力已經在G武鋼等個股身上得到了很好的體現，即便不存在創設機制，權證所具有的對沖避險功能也能起到活躍相關正股的作用。而有了創設機制，權證對正股的刺激作用無疑會更大，再加上有護盤資金運作，這就使得以上證50指數為代表的權重股近期走勢明顯強于大盤。

　　2根陽線后，大盤已經處在多條均線的粘合處，能否有效突破引起關注，兩位對此怎么看，箱體震蕩格局會否發生新的變化？

　　徐鳴：從技術角度看，在1070—1120點小箱體的下沿拉出2根陽線后，反彈的態勢已經確立，期間雖然會有曲折，但在權重股的帶動下，還是會去挑戰箱頂和半年線的位置。不過，如果僅靠權重股來打天下，帶動大盤走出一波較有力度的行情有點勉為其難。再加上年末資金面的緊張，年報業績因素也會形成較大壓力，新股發行日益臨近，因此，上行的空間較為有限。

　　侯英民：雖然股指連續2陽，但結合均線系統分析，目前10日、20日、30日線已在1100點附近形成粘合，這對股指將形成反壓，周二大盤的反彈更多在于技術上的要求。因此，雖然短期股指仍有上沖的意愿，但做多動能已有所減弱，股指在反彈過后將回到箱體震蕩。

　　權重股走強是需要大成交量支持的，但昨日成交量仍沒有明顯放大跡象。如何理解這種盤面現象？

　　徐鳴：權重股的運作確實需要較大資金量來支持，但由于大量投機資金在權證上樂此不疲，而這些資金可以說是目前盤中最具活力的。股市中缺少了這批資金，自然

股票活躍度就大打折扣了，成交量也就難以放出，也使得權重股的走強成為主流機構的自拉自唱。另外，基金等大機構的換籌過程仍在進行之中，這也必然使得盤中個股的分化將會延續一段時間。

　　侯英民：由于權證交易的瘋狂，場內活躍資金出現分流，因此做多動能始終難以有效凝聚。而權重股的活躍，其性質更大程度上仍屬于護盤性質，主動攻擊性仍顯不足。我們還是堅持：目前的量能依然是制約行情的關鍵所在，若量能得不到根本改觀，上下空間都不大。而在年底之際，許多個股的非系統性風險開始釋放，新一輪的股價結構調整也開始展現，因此，個股的分化在所難免。

　　在成交量沒有根本改觀之前，是否存在機會？

　　徐鳴：對大盤仍持謹慎態度。在成交量沒有明顯放大之前，仍應以謹慎觀望為好。

　　侯英民：仍應堅持“重個股、輕指數”的操作策略，不妨對近期連續走強的個股予以關注，譬如行業景氣度出現回升的鋁業股等。

　　作者：□主持人金榮鈞□世基投資徐鳴東北

證券侯英民

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中石化維持反彈 主動攻擊性顯不足

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