觸及箱底反彈 悲觀預(yù)期左右市場(chǎng)

　　自10月28日上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)跌破半年線后，大盤(pán)基本運(yùn)行在一個(gè)50點(diǎn)的小箱體之中，昨天股指觸及箱底之后反彈。這種反彈會(huì)否對(duì)箱頂半年線位置形成沖擊？

　　夏銳鵬：大盤(pán)反彈回升，主要基于3個(gè)原因，首先，政策面暖風(fēng)頻吹。

　　孫鋒：由于媒體出現(xiàn)50ETF(資訊 行情 論壇)即將創(chuàng)設(shè)權(quán)證的消息，周二市場(chǎng)對(duì)其作出了積極的響應(yīng)。一旦50ETF權(quán)證成立，前期武鋼權(quán)證和正股的聯(lián)動(dòng)上漲表現(xiàn)將激起投資者對(duì)50成份股和ETF權(quán)證聯(lián)動(dòng)上漲的美好預(yù)期，因此，上證50(資訊 行情 論壇)指數(shù)周二明顯強(qiáng)于大盤(pán)，成交也放大了近4成。此外，50ETF權(quán)證還可成為新的避險(xiǎn)工具，并引發(fā)新的盈利模式、吸引資金入場(chǎng)、恢復(fù)投資者信心。但在消息面平靜的情況下,大盤(pán)箱體震蕩的平衡格局不會(huì)被輕易打破。

　　盤(pán)中權(quán)重股表現(xiàn)出色，尤其是中國(guó)石化、中國(guó)聯(lián)通的技術(shù)形態(tài)顯示后市仍有上升空間，如果權(quán)重股繼續(xù)走好，會(huì)否形成新的大盤(pán)運(yùn)行格局？

　　夏銳鵬：的確，“四大金剛”近期明顯走強(qiáng)。由于上證50ETF權(quán)證的推出日漸臨近，在“權(quán)證創(chuàng)設(shè)”所帶來(lái)的利益驅(qū)動(dòng)下，盤(pán)中不斷有資金對(duì)相關(guān)個(gè)股加以吸納，雖然“四大金剛”都是上證50ETF的核心成員，但就個(gè)性來(lái)說(shuō)，中國(guó)聯(lián)通近期走勢(shì)要強(qiáng)于另外3只個(gè)股，其主因在于市場(chǎng)對(duì)“3G概念”的認(rèn)同，后市仍有走高潛力，對(duì)大盤(pán)的支撐也將會(huì)有一個(gè)持續(xù)的釋放過(guò)程。

　　孫鋒：個(gè)股的上漲空間多取決于基本面的變化、上檔密集成交區(qū)以及低位蓄勢(shì)一段時(shí)間后的市場(chǎng)平均成本，對(duì)大盤(pán)權(quán)重股也不例外。我們以中國(guó)石化為例，其在4.68元見(jiàn)頂回落以來(lái)已經(jīng)震蕩整理了近3個(gè)月，蓄勢(shì)較為充分，這為其上漲提供了有力的支持。而4.6元一線，將成為其上漲的第一壓力位，距現(xiàn)價(jià)有近8%的價(jià)差。就技術(shù)面而言，目前大部分權(quán)重股的空間都在5%至10%之間。而上證50指數(shù)現(xiàn)在的760點(diǎn)至前期高點(diǎn)843點(diǎn)，空間也在10%左右。

　　但是成交量仍是大家關(guān)心的，在權(quán)證火爆難以降溫的情況下，市場(chǎng)會(huì)否還有新的資金來(lái)支持大盤(pán)反彈？

　　夏銳鵬：時(shí)近年終，資金緊張，熱點(diǎn)匱乏，只有權(quán)證異常火爆。但從寶鋼權(quán)證(資訊 行情 論壇)的走勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，在持續(xù)火爆了一個(gè)月后已形成了高位楔形后有效向下破位的惡劣走勢(shì)，中期調(diào)整端倪已初步顯露。一旦寶鋼權(quán)證中線低走，則權(quán)證板塊的炒作可望告一段落，對(duì)大盤(pán)資金的分流作用會(huì)明顯減弱。當(dāng)然，權(quán)證的退潮未必代表資金將進(jìn)入A股，悲觀預(yù)期仍將在相當(dāng)程度上左右年前的市場(chǎng)。

　　孫鋒：新資金的入場(chǎng)需要新題材或者是新品種乃至重大政策的變化。從目前來(lái)看，50ETF金融創(chuàng)新如果成行的話，就是最好的新題材，也為市場(chǎng)創(chuàng)造了新的金融品種。市場(chǎng)對(duì)于50成份股和ETF權(quán)證聯(lián)動(dòng)上漲會(huì)有良好的預(yù)期。50ETF權(quán)證對(duì)于大資金而言將成為全新的避險(xiǎn)工具，保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)其格外重視，這將吸引新資金入場(chǎng)。綜上所述，雖是年末，吸引新資金入場(chǎng)仍有可能。

　　作者：□主持人 金榮鈞□東方證券 夏銳鵬 亞洲證券 孫鋒