秦洪：三板塊存在典型資金建倉(cāng)跡象

　　上海證券報(bào) 秦洪

　　上周滬深兩市再陷震蕩調(diào)整走勢(shì)的泥潭,5個(gè)交易日只有1個(gè)交易日收陽(yáng),滬綜指也隨之收出一根陰 K線,但跌幅卻不大,全周跌幅只有1.85%,最大震蕩空間也不過(guò)只有29.79點(diǎn)。

　　上周A股市場(chǎng)如此窄幅震蕩的走勢(shì)主要源于兩點(diǎn),一是指標(biāo)股的拼命護(hù)盤,尤其是金融股

在上周更是成為護(hù)盤資金重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象,從而化解了市場(chǎng)的做空動(dòng)力；二是A股市場(chǎng)顯示了典型的資金減倉(cāng)跡象,從而也化解了護(hù)盤資金啟動(dòng)指標(biāo)股所帶來(lái)的做多動(dòng)力。

　　從盤面來(lái)看,減倉(cāng)股主要有兩類：一是券商重倉(cāng)股。較為典型的有民豐特紙(資訊 行情 論壇)、健特生物(資訊 行情 論壇)、飛樂(lè)音響(資訊 行情 論壇)等個(gè)股,均有不小的跌幅。此類個(gè)股的下跌主要由于券商自營(yíng)規(guī)則指引的出臺(tái)使券商自營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)范,而在規(guī)范的同時(shí)必然會(huì)涉及到對(duì)部分個(gè)股的減倉(cāng),也就有了上周券商重倉(cāng)股減倉(cāng)急跌的走勢(shì)。二是基金重倉(cāng)股。較為典型的有海正藥業(yè)(資訊 行情 論壇)、現(xiàn)代投資(資訊 行情 論壇)、海油工程(資訊 行情 論壇)等。此類個(gè)股既有基金清倉(cāng)導(dǎo)致的,比如海正藥業(yè)、現(xiàn)代投資等是由于盈利模式受到資金的拷問(wèn)而清倉(cāng)；也有的因基金調(diào)倉(cāng)所致,比如海油工程是因?yàn)槟壳肮乐德愿摺Ｋ��?部分資金選擇了減持。不過(guò),調(diào)倉(cāng)的品種未來(lái)還存在著機(jī)會(huì),但清倉(cāng)的個(gè)股,未來(lái)的機(jī)會(huì)就很少了。

　　當(dāng)然,上周的資金也不是完全處于減倉(cāng)狀態(tài)中,至少在這么3個(gè)板塊存在著典型的資金建倉(cāng)跡象：一是“私有化”預(yù)期引起的個(gè)股行情。較為典型的有鋁業(yè)板塊,山東鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)、蘭州鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)、關(guān)鋁股份(資訊 行情 論壇)等個(gè)股在上周五出現(xiàn)了領(lǐng)漲A股市場(chǎng)的走勢(shì),正是此類個(gè)股的崛起才使A股市場(chǎng)一度出現(xiàn)了反彈走勢(shì)。不過(guò),從盤面來(lái)看,此類個(gè)股資金介入程度較深,日K線圖也面臨著突破走勢(shì),存在著繼續(xù)活躍的趨勢(shì)。二是權(quán)證創(chuàng)設(shè)概念股引起了機(jī)構(gòu)投資者的充分注意。因?yàn)樵趧?chuàng)設(shè)過(guò)程中認(rèn)購(gòu)權(quán)證需要足夠的正股予以保證。創(chuàng)設(shè)制度成為券商新的盈利模式,券商因此開(kāi)始爭(zhēng)奪擁有權(quán)證發(fā)行預(yù)期的藍(lán)籌股的籌碼,由此促使上周招商銀行(資訊 行情 論壇)、浦發(fā)銀行(資訊 行情 論壇)等諸多大市值個(gè)股的強(qiáng)勢(shì),這也是上周G鞍鋼大幅填權(quán)的動(dòng)力。三是物業(yè)資產(chǎn)增值題材受追捧。地產(chǎn)股、商業(yè)股在上周突然成為市場(chǎng)明星,較為典型的有天房發(fā)展(資訊 行情 論壇)、百大集團(tuán)(資訊 行情 論壇)、杭州解百(資訊 行情 論壇)、中興商業(yè)(資訊 行情 論壇)、重慶百貨(資訊 行情 論壇)等。此類個(gè)股的崛起,一方面是時(shí)近年底出于對(duì)年報(bào)業(yè)績(jī)的預(yù)期,另一方面則是因?yàn)榇祟悅�(gè)股的基本面的確可圈可點(diǎn)。天房發(fā)展甚至還有長(zhǎng)線資金建倉(cāng)的跡象,值得繼續(xù)跟蹤。

　　不過(guò),對(duì)于中長(zhǎng)線投資者來(lái)說(shuō),這些個(gè)股的持續(xù)力度值得推敲。尤其是私有化概念,主要看這些上市公司的整合預(yù)期,而整合未必能夠迅速改善上市公司的基本面,所以,其上升空間相對(duì)有限,就如同前期石化股的走勢(shì)一樣。因此,此類個(gè)股是短線熱點(diǎn),但難以成為中長(zhǎng)線投資者建倉(cāng)的品種。

　　但從上周盤面中,多空雙方角逐的品種中卻出現(xiàn)了未來(lái)中長(zhǎng)線投資的機(jī)會(huì)：

　　一是產(chǎn)業(yè)投資主題。這包括航天軍工、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、節(jié)能新能源產(chǎn)業(yè)等,這些產(chǎn)業(yè)符合未來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向,就如同1996年的彩電、1999年的網(wǎng)絡(luò)、2002年的汽車、2004年的能源。航天軍工、節(jié)能新能源板塊在2005年的崛起只不過(guò)是一個(gè)預(yù)演,在2006年依然有望成為市場(chǎng)的主要投資主題,而環(huán)保產(chǎn)業(yè)在2005年表現(xiàn)機(jī)會(huì)不大,但在2006年的前景卻相對(duì)樂(lè)觀。所以,未來(lái)的投資主題正在上周多空角逐中顯現(xiàn)出未來(lái)的投資機(jī)會(huì),其中合加資源、G天威、航天電器(資訊 行情 論壇)、軸研科技(資訊 行情 論壇)、西飛國(guó)際(資訊 行情 論壇)、成發(fā)科技(資訊 行情 論壇)等品種仍然有較大的投資機(jī)會(huì)。

　　二是市場(chǎng)投資主題。這主要指小行業(yè)大龍頭的市場(chǎng)熱點(diǎn),包括中小板塊的個(gè)股。比如京新藥業(yè)(資訊 行情 論壇)、華蘭生物(資訊 行情 論壇)、科華生物(資訊 行情 論壇)等,它們的優(yōu)勢(shì)在于2006年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期可確定性,同時(shí),它們還有一定的年報(bào)高送轉(zhuǎn)增題材。所以,此類個(gè)股有望在2006年繼續(xù)表現(xiàn)。由此也就使得資金在近期開(kāi)始有意識(shí)地吸納此類個(gè)股,值得跟蹤。